Inwestycje gasną, fabryki pracują

opublikowano: 25-11-2019, 09:24

Krajowa i zagraniczna konsumpcja podtrzymuje wzrost produkcji przemysłowej, jednak oznaki słabości gospodarki widać w budownictwie.

Dane dotyczące dynamice produkcji sprzedanej przemysłu oraz produkcji budowlano-montażowej są pierwszymi miernikami kondycji polskiej gospodarki w ostatnim kwartale. Obraz, który się z nich wyłania, wydaje się jednak wewnętrznie sprzeczny. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w ujęciu rocznym o 3,5 proc., aż o 1 pkt proc. przekraczając oczekiwania rynku. Tymczasem produkcja budowlano-montażowa zaliczyła zaskakujący spadek o 4 proc. r/r, podczas gdy konsens rynkowy wynosił 6,2 proc. na plusie.

Eksport naszą siłą
Spośród 34 działów przemysłu 26 odnotowało w październiku wynik lepszy niż rok wcześniej. Najlepiej radzili sobie producenci urządzeń elektrycznych – przybyło im 13 proc. Na kolejnych miejscach znaleźć można produkcję komputerów (wzrost o 10,5 proc.) oraz także maszyn i urządzeń (7,5 proc.). Na drugim biegunie znalazły się natomiast produkcja metali oraz wydobywanie węgla kamiennego i brunatnego – ich wyniki pogorszyły się rok do roku odpowiednio o 3,8 proc. i 3,7 proc.

Bloomberg

Jakub Rybacki, ekonomista ING Banku Śląskiego, zauważa, że tak dobre wyniki przemysłu to efekt utrzymującego się popytu zagranicznego, który jednak zaczyna słabnąć.

- Polski przemysł wciąż jest odporny na słabość wzrostu w Niemczech. Według naszych badań niemieckie firmy reeksportują znacznie mniejszą część polskiego eksportu niż czeskiego i węgierskiego. Dlatego jesteśmy mniej narażeni na wpływ wojen handlowych. W efekcie w Polsce spadek dynamiki produkcji był u nas mniejszy niż u sąsiadów. Dodatkowo korzystamy też z relatywnie mocnego popytu wewnętrznego w Niemczech, który dotychczas miał się lepiej niż niemiecki przemysł. Ostatnie sygnały, np. dzisiejszy PMI dla sektora usług w Europie, wskazują jednak, że niemiecki popyt wewnętrzny zaczyna słabnąć – mówi Jakub Rybacki.

Wyborcza górka
Tymczasem w budownictwie na plusie utrzymały się jedynie roboty budowlane specjalistyczne, które zanotowały wzrost o 0,4 proc. r/r. Symetrycznie, o 0,4 proc., spadł sektor budowy budynków. Za rozczarowujący wynik produkcji budowlano-montażowej odpowiadają jednak inwestycje infrastrukturalne – segment budowy obiektów inżynierii lądowej i wodnej spadł aż o 8,6 proc.

Grzegorz Maliszewski, główny ekonomista Banku Millennium, uważa, że słabsze statystyki w budownictwie mają związek z polityką i wyczerpywaniem się funduszy unijnych w tej perspektywie budżetowej.

- Październikowe wyniki wskazują wyraźnie, że wzrost inwestycji infrastrukturalnych współfinansowanych ze środków unijnych znajduje się w trendzie spadkowym. Sądzimy jednak, że tak silna zniżka tej kategorii jest w pewnym stopniu tymczasowa. Możliwe, że ze względu na kulminację odbiorów inwestycyjnych przed wyborami parlamentarnymi październik przyniósł pewne odreagowanie. Niemniej dane te potwierdzają, że perspektywy dla inwestycji w krajowej gospodarce są nie najlepsze, a ich wzrost, wobec braku intensyfikacji inwestycji firm w maszyny i urządzenia, będzie stopniowo hamował w przyszłości – komentuje Grzegorz Maliszewski.

W reakcji na piątkowe dane część analityków, m.in. z Credit Agricole i PKO BP, zasygnalizowała możliwość obniżenia w dół prognoz wzrostu PKB na 2019 r., jednak ostateczna decyzja w tej sprawie zależy od struktury PKB w trzecim kwartale, którą poznamy w piątek.

Ekonomia na dzień dobry
Newsletter autorski Marcela Lesika
ZAPISZ MNIE
×
Ekonomia na dzień dobry
autor: Marcel Lesik
Wysyłany raz w tygodniu
Marcel Lesik
Autorski newsletter poświęcony światowej ekonomii: analizy, prognozy, badanie trendów i sprawdzanie faktów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marcel Lesik

Polecane