Słabość jena obserwowana od co najmniej kilkunastu miesięcy w dużej mierze wynikała z rosnących rozbieżności między polityką monetarną prowadzoną przez amerykański Fed i japońskim bankiem centralnym. Podczas gdy Rezerwa Federalna nadal utrzymuje agresywne nastawienie w polityce stóp procentowych, Bank Japonii (BOJ), nadal utrzymuje ultraluźne stanowisko. Kapitał przepływał więc w stronę amerykańskich aktywów gwarantujących wyższe zyski.
Kryzysy napędzają zainteresowanie jenem
Kryzys finansowy jaki wybuchł po upadku dwóch amerykańskich pożyczkodawców Silicon Valley Bank i Signature, pogłębiony ratunkowym przejęciem szwajcarskiego giganta finansowego, Credit Suisse Group oraz spekulacje związane ze zbliżającym się szczytem podwyżek stóp procentowych z powrotem zwróciły uwagę inwestorów na japońską walutę, jako preferowaną, bezpieczną przystań walutową.
Tymczasem jeszcze nie cały rok temu japońscy decydenci musieli wspierać jena by odbił od najniższych poziomów od końca lat 80-tych ubiegłego wieku.
W marcu jen został najlepiej radzącą sobie walutą spośród koszyka głównych światowych walut. W stosunku do dolara wzmocnił się o około 4 proc.
Spokojne perspektywy
Umocnienie jena i jego powrót do łask, to jeden z głównych trendów obserwowanych w tym roku – ocenił Van Luu, szef działu walut w Russell Investments.
Mimo środowej przeceny, analitycy Morgan Stanley twierdzą, że japońska waluta z uwagi na stabilność gospodarki i finansów Kraju Kwitnącej Wiśni będzie nadal odrabiała ubiegłoroczne straty. Spodziewają się, że może umocnić się w tym roku w granicach 9 proc. osiągając pułap około 120 jenów za dolara wobec 132 obecnie.
Na rynku opcji inwestorzy z trzymiesięcznym horyzontem czasowym zwiększyli w tym miesiącu swoje bycze zakłady na jena do najwyższego poziomu od 2020 r.
Fed hamulcowym
Za główny czynnik ryzyka dla jena uważa się podtrzymanie podwyżek przez Fed, które będzie skutkować umocnieniem amerykańskiej waluty. Spodziewana przerwa w cyklu zaostrzania polityki monetarnej, będzie z kolei okazją do podbijania wyceny waluty kraju samurajów.