Obecnie dochodowość obligacji waha się od 3,9 proc. do około 5 proc. w skali roku. I, w przeciwieństwie do lokat, można je „zerwać” bezkarnie.
Wyobraźmy sobie, że pracownik banku proponuje nam lokatę na dowolny okres, na stopę zmienną lub stałą. Z możliwością zerwania lokaty w każdym momencie, bez utraty odsetek. Jaki bank ma w swojej ofercie taką propozycję? Żaden. Taki wybór ma nabywca obligacji skarbowych.
Na GPW bardziej elastycznie
Obligacje skarbowe można kupić albo bezpośrednio od państwa za pośrednictwem banku PKO BP (tzw. obligacje detaliczne — patrz ramka), albo na Giełdzie Papierów Wartościowych (GPW). Każdy inwestor posiadający rachunek inwestycyjny może kupić dowolną liczbę obligacji — 5 sztuk czy 500, o dowolnym terminie wykupu.
Jeśli zdecydujemy się na zakup obligacji detalicznych w banku PKO BP, mamy do wyboru obligacje trzy-, cztero- lub dziesięcioletnie o zmiennej stopie procentowej lub dwuletnie o stałym oprocentowaniu. Z wyjątkiem obligacji trzyletnich, wszystkie obligacje detaliczne można kupić tylko w czasie trwania subskrypcji (albo w drodze umowy cywilno-prawnej). Obligacje trzyletnie (z symbolem TZ) oraz pozostałe obligacje hurtowe (oferowane na przetargach, ale nie osobom fizycznym) można kupić na giełdzie.
Na warszawskim parkiecie są notowane obligacje o bardzo różnych terminach zapadalności od kilku miesięcy (np. sierpień br.) do nawet kilkunastu lat.
Większa płynność inwestycji
Zdecydowaną zaletą w porównaniu lokatami bankowymi jest możliwość wyjścia z inwestycji bez utraty odsetek. Jeśli obligacje są notowane na GPW, można każdego dnia złożyć zlecenie sprzedaży lub kupna obligacji. Aby złożyć zlecenie, trzeba mieć rachunek inwestycyjny w domu maklerskim, z czym wiążą się koszty m.in. opłaty za prowadzenie rachunku (kilkadziesiąt złotych rocznie) oraz prowizje od transakcji (od 0,2 proc. do 1,5-2 proc.). Jeśli jesteśmy właścicielami obligacji detalicznych nienotowanych na GPW, możemy złożyć w banku PKO BP dyspozycję przedterminowego wykupu obligacji. Również w tym przypadku należy liczyć się z opłatą wysokości 1 zł od każdej obligacji wartej 100 zł.
Te papiery ciągle drożeją
Obecnie rentowności obligacji (rentowność, czyli dochodowość obligacji, biorąc pod uwagę wartość wypłaconych odsetek w trakcie jej trwania i wartość nominalną przy założeniu, że czekamy do wykupu) wahają się w granicach 3,8-4 proc. dla obligacji o terminie wykupu do 1 roku oraz od 4 do 5 proc. dla obligacji o terminie wykupu od 1 do 15 lat. n
Obligacje detaliczne w sprzedaży za pośrednictwem banku PKO BP
JAK CZYTAĆ NAZWY OBLIGACJI?
Nazwa danej serii obligacji składa się z dwóch-trzech liter oraz czterech cyfr. Litery oznaczają skrót nazwy obligacji, np. TZ — trzyletnie o zmiennym oprocentowaniu, PS — pięcioletnie o stałym oprocentowaniu, a cyfry miesiąc i rok zapadalności. Na przykład obligacja PS0310 jest obligacją pięcioletnią o stałym oprocentowaniu i terminie wykupu w marcu 2010 roku.
Michał Kowalski, Expander