"Parkiet" przypomina dziś o - jak napisano - raczej wątpliwym pod względem etycznym podbijaniu stóp zwrotu przez fundusze w końcówce okresów rozliczeniowych, np. pod koniec kwartału czy roku.Tzw. strojenie okien (ang. window dressing) rzadko robione jest w sposób, który widać na pierwszy rzut oka, choć i tak się zdarza (by przypomnieć tylko podbijanie notowań ABC Daty). Łatwiej o nie tam, gdzie płynność i rozmiary spółki stosunkowo nieduże. Przyjrzeliśmy się więc firmom z sWIG80 i spróbowaliśmy wytypować te, które na dwóch ostatnich sesjach w tym roku mogą zaliczyć nadzwyczajny wzrost.
W pierwszej kolejności odrzuciliśmy te spółki, które, licząc od początku roku, mają dodatnia stopę zwrotu. Jest ich tylko 10: Action, City Interactive, Cognor, Famur, Integer, Krezus, Police, Sygnity, Wawel i Octava.
Następnie sprawdziliśmy akcjonariat pozostałych firm. W 18 spółkach powyżej progu 5 proc. nie ma żadnego funduszu.
W pozostałych 52 przypadkach największą część akcjonariatu fundusze kontrolują w Elektrobudowie (57,6 proc.), Compie (42,2 proc.), AB (34,8 proc.), Bomi (33,6 proc.) i Radpolu (32,4 proc. - we wszystkich przypadkach zsumowaliśmy stan posiadania tych funduszy, które ujawniły się z pakietami powyżej 5 proc.). To jednak niekoniecznie może być dobry trop, bo w każdą z tych spółek zaangażowane są co najmniej trzy fundusze (w Elektrobudowie aż 6, w Compie 5), a gra toczy się raczej o pokonanie rywali, a nie absolutną stopę zwrotu.
Wytypowaliśmy więc te spółki, w których obecne są co najwyżej 1-2 fundusze, a jednocześnie stopa zwrotu od początku roku jest mocno ujemna - plasująca spółkę w gronie 20 najsłabszych w portfelu indeksu. Efekt selekcji w tabeli.
| spółka | fundusze w akcjonariacie | stopa zwrotu od początku roku |
| Duda | BZ WBK AM (5,32%) | -61,6% |
| Mostostal Zabrze | ING OFE (5,97%) | -56% |
| Trakcja Polska | ING OFE (6,54%) | -83,7% |
| Hydrobudowa Polska | ING OFE (11,04%) | -76% |
| Polnord | Templeton (11,6%) | -58,4% |
| Gant | Ipopema TFI (13,8%) | -61,8% |
| JW Construction | PPIM (7,62%), PKO TFI (5%) | -67,2% |
| Mirbud | BPH TFI (5,68%), PPIM (82,4%) | -54,5% |
| Erbud | Aviva OFE (9,36%), ING OFE (10,04%) | -74,6% |
Źródło: pulsinwestora.pl na podst. danych GPWInfostrefa i Bloomberg
Na liście nie dziwi nadreprezentacja spółek budowlanych i deweloperskich, bo to właśnie te sektory przez cały rok wyraźnie odstawały od reszty rynku. Ciekawostką jest też to, że w akcjonariacie aż czterech z wymienionych firm jest ING OFE.
Jeśli wziąć pod uwagę tylko te spółki, w których znaczne udziały mają TFI, a nie OFE (tym ostatnim może mniej zależeć na stopie zwrotu, ko rankingi KNF sporządzane są po pierwszym i trzecim kwartale), to lista wygląda jak poniżej:
| spółka | fundusz (udział procentowy) |
| Calatrava | Idea TFI (6,03%) |
| Asseco CE | ING TFI (6,59%) |
| MNI | Aviva (7,44%) |
| Polnord | Templeton (11,58%) |
| Lentex | PPIM (8,21%) |
| Hawe | PPIM (9,55%) |
| Alchemia | PPIM (10,59%) |
| Mirbud | BPH TFI (5,68%), PPIM *,24%) |
| Ipopema | TFI Allianz (6,5%) |