Kandydaci do window dressing z sWIG80

KZ
opublikowano: 28-12-2011, 15:48

"Parkiet" przypomina dziś o - jak napisano - raczej wątpliwym pod względem etycznym podbijaniu stóp zwrotu przez fundusze w końcówce okresów rozliczeniowych, np. pod koniec kwartału czy roku.Tzw. strojenie okien (ang. window dressing) rzadko robione jest w sposób, który widać na pierwszy rzut oka, choć i tak się zdarza (by przypomnieć tylko podbijanie notowań ABC Daty). Łatwiej o nie tam, gdzie płynność i rozmiary spółki stosunkowo nieduże. Przyjrzeliśmy się więc firmom z sWIG80 i spróbowaliśmy wytypować te, które na dwóch ostatnich sesjach w tym roku mogą zaliczyć nadzwyczajny wzrost.

W pierwszej kolejności odrzuciliśmy te spółki, które, licząc od początku roku, mają dodatnia stopę zwrotu. Jest ich tylko 10: Action, City Interactive, Cognor, Famur, Integer, Krezus, Police, Sygnity, Wawel i Octava.

Następnie sprawdziliśmy akcjonariat pozostałych firm. W 18 spółkach powyżej progu 5 proc. nie ma żadnego funduszu.

W pozostałych 52 przypadkach największą część akcjonariatu fundusze kontrolują w Elektrobudowie (57,6 proc.), Compie (42,2 proc.), AB (34,8 proc.), Bomi (33,6 proc.) i Radpolu (32,4 proc. - we wszystkich przypadkach zsumowaliśmy stan posiadania tych funduszy, które ujawniły się z pakietami powyżej 5 proc.). To jednak niekoniecznie może być dobry trop, bo w każdą z tych spółek zaangażowane są co najmniej trzy fundusze (w Elektrobudowie aż 6, w Compie 5), a gra toczy się raczej o pokonanie rywali, a nie absolutną stopę zwrotu.

Wytypowaliśmy więc te spółki, w których obecne są co najwyżej 1-2 fundusze, a jednocześnie stopa zwrotu od początku roku jest mocno ujemna - plasująca spółkę w gronie 20 najsłabszych w portfelu indeksu. Efekt selekcji w tabeli.

spółka fundusze w akcjonariacie stopa zwrotu od początku roku
Duda BZ WBK AM (5,32%) -61,6%
Mostostal Zabrze ING OFE (5,97%) -56%
Trakcja Polska ING OFE (6,54%) -83,7%
Hydrobudowa Polska ING OFE (11,04%) -76%
Polnord Templeton (11,6%) -58,4%
Gant Ipopema TFI (13,8%) -61,8%
JW Construction PPIM (7,62%), PKO TFI (5%) -67,2%
Mirbud BPH TFI (5,68%), PPIM (82,4%) -54,5%
Erbud Aviva OFE (9,36%), ING OFE (10,04%) -74,6%

spółka fundusze w akcjonariacie stopa zwrotu od początku roku
Duda BZ WBK AM (5,32%) -61,6%
Mostostal Zabrze ING OFE (5,97%) -56%
Trakcja Polska ING OFE (6,54%) -83,7%
Hydrobudowa Polska ING OFE (11,04%) -76%
Polnord Templeton (11,6%) -58,4%
Gant Ipopema TFI (13,8%) -61,8%
JW Construction PPIM (7,62%), PKO TFI (5%) -67,2%
Mirbud BPH TFI (5,68%), PPIM (82,4%) -54,5%
Erbud Aviva OFE (9,36%), ING OFE (10,04%) -74,6%

Źródło: pulsinwestora.pl na podst. danych GPWInfostrefa i Bloomberg

Na liście nie dziwi nadreprezentacja spółek budowlanych i deweloperskich, bo to właśnie te sektory przez cały rok wyraźnie odstawały od reszty rynku. Ciekawostką jest też to, że w akcjonariacie aż czterech z wymienionych firm jest ING OFE.

Jeśli wziąć pod uwagę tylko te spółki, w których znaczne udziały mają TFI, a nie OFE (tym ostatnim może mniej zależeć na stopie zwrotu, ko rankingi KNF sporządzane są po pierwszym i trzecim kwartale), to lista wygląda jak poniżej:

spółka fundusz (udział procentowy)
Calatrava Idea TFI (6,03%)
Asseco CE ING TFI (6,59%)
MNI Aviva (7,44%)
Polnord Templeton (11,58%)
Lentex PPIM (8,21%)
Hawe PPIM (9,55%)
Alchemia PPIM (10,59%)
Mirbud BPH TFI (5,68%), PPIM *,24%)
Ipopema TFI Allianz (6,5%)

spółka fundusz (udział procentowy)
Calatrava Idea TFI (6,03%)
Asseco CE ING TFI (6,59%)
MNI Aviva (7,44%)
Polnord Templeton (11,58%)
Lentex PPIM (8,21%)
Hawe PPIM (9,55%)
Alchemia PPIM (10,59%)
Mirbud BPH TFI (5,68%), PPIM *,24%)
Ipopema TFI Allianz (6,5%)

 

 

 

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KZ

Polecane