Wrzesień nie był udanym miesiącem dla surowców, do czego przyczyniło się umocnienie dolara, wciąż słabe dane z chińskiego przemysłu oraz spadek napięcia na linii Rosja-Zachód. Ropa brent potaniała o 8,3 proc., miedź przeceniono o 4,1 proc., a notowania złota zniżkowały o 6,1 proc. Większość ekspertów jest zgodna, że w październiku słabą passę przedłużą metale, zwłaszcza szlachetne. Złotu i palladowi dalej szkodzić powinno utrzymanie siły amerykańskiej waluty. Tymczasem aż dwóch spośród ankietowanych specjalistów oczekuje, że do najlepiej zachowujących się surowców będzie należeć kawa arabica. Według przewodzącego rankingowi Ashrafa Laidiego z City Index oraz Tomasza Mączki z Noble Securities ziarno, które od początku roku dało zarobić aż 81,6 proc., jest na najlepszej drodze do zakończenia sześciomiesięcznej konsolidacji. Inwestorzy obawiają się, że zbiory ziarna odmiany arabica, którego największym dostawcą jest Brazylia, ucierpią przez złą pogodę w tym kraju. Równie dobrze mogą sobie jednak nie radzić notowania odmiany robusta, które od początku są na „zaledwie” 25-procentowym plusie. Produkcja kawy w Ugandzie, gdzie uprawia się głównie robustę, wzrośnie do sezonu 2019-20 aż o 54 proc., przewiduje tamtejszy rząd. We wrześniu w warunkach surowcowej przeceny wszystkim analitykom udało się poprawne wytypowanie surowca, który miał zniżkować, ale tylko Dorota Sierakowska z DM BOŚ trafnie obstawiła, że zwyżkować będą notowania kawy. Większość ekspertów nie zdołała znacząco zmienić swojego stanu konta, a na czele miesięcznego rankingu stanął Piotr Jelonek, który przewidział spektakularną przecenę etanolu. Specjalista Raiffeisen Polbanku zarobił aż 28 proc. i awansował na szóste miejsce w zestawieniu ogólnym.
Bartosz Sawicki - DM TMS Brokers
Soja (kontrakt listopadowy, giełda CBOT)
O ile wrzesień w ostatniej dekadzie przynosił najsilniejsze w roku przeceny soi, to w październiku zazwyczaj dochodziło do odbicia. Teraz sprzyjać mu będą wyśrubowane oczekiwania wobec plonów. Żniwa mogą się wydłużyć, na co wpływ mają rekordowy areał upraw i ilość surowca do zebrania. W związku z tym część upraw będzie narażona na przymrozki.
wNikiel (giełda LME)
Spodziewamy się podtrzymania słabości metali przemysłowych. W tej grupie najwrażliwszy na przecenę może być nikiel. Ograniczenia eksportowe wprowadzone na początku roku przez Indonezję mają coraz mniejszy wpływ na globalną relację popytu i podaży dzięki rosnącemu eksportowi z Filipin i rekordowym zapasom w Londynie.
Andrzej Kiedrowicz, Tomasz Brach - Easy Forex
Gaz ziemny
Według prognoz październik w USA będzie chłodny, co oznaczałoby wcześniejsze rozpoczęcie sezonu grzewczego. Tegoroczne zapasy surowca są o 11 proc. niższe niż rok temu, dlatego zwiększony popyt mógłby je znacznie uszczuplić. Do tego cały czas wisi nad rynkiem widmo przykręcenia kurka z gazem przez Rosję w ramach sankcji odwetowych na UE w przypadku zaostrzenia konfliktu na Ukrainie.
Ropa WTI
Spowolnienie gospodarcze w Chinach i Europie, rosnące zapasy w USA oraz brak zakłóceń w dostawach z Bliskiego Wschodu dzięki prewencyjnej akcji militarnej przeciwko bojownikom Państwa Islamskiego w Iraku i Syrii sprzyjają dalszym obniżkom cen ropy. Ponadto produkcja ropy w państwach zrzeszonych w OPEC jest najwyższa od 2012 r.
Ashraf Laidi, City Index
Kawa
Najlepiej radzący sobie w tym roku surowiec może powrócić do zwyżki po sześciomiesięcznym okresie konsolidacji. Oczekuję początkowej korekty i spadku ceny, a następnie wzrostu w kierunku 202 centów za funt surowca. Opór znajduje się w okolicach poziomu 208.
Pallad
Po siedmiomiesięcznej zwyżce, zakończonej w sierpniu, w minionym miesiącu pallad potaniał o 14 proc., wchodząc z opóźnieniem w fazę wyprzedaży metali na globalnych rynkach. Wraz z utrzymywaniem się siły amerykańskiego dolara oczekuję dalszego spadku cen tego metalu do 740 USD za uncję.
Tomasz Mączka, Noble Securities
Kawa arabica
Ceny kawy arabica wybroniły wsparcie na poziomie 160-170 USD, a obecnie obserwujemy powrót do tendencji wzrostowej, który po okresie konsolidacji może przynieść atak na tegoroczne szczyty 210-220 USD.
Ropa Brent
Cena czarnego złota w dalszym ciągu jest pod presją sprzedających za sprawą rosnących zapasów surowca w USA. Słabszy popyt ze strony Chin i Europy może się zakończyć atakiem na minima z 2012 r., czyli 90 USD za baryłkę.
Paweł Kordala, X-Trade Brokers
Ropa WTI
Ceny ropy są na zbyt niskich poziomach, by w kolejnych latach utrzymać takie tempo wzrostu wydobycia w USA jak w ostatnich. Dodatkowo pojawia się szansa na ograniczenie podaży ropy przez OPEC w 2015 r.
Złoto
Dane makro z USA są bardzo dobre, powinny one dalej umacniać dolara i sprzyjać spadkom cen obligacji, co przełoży się na przecenę metali szlachetnych.
Piotr Jelonek, Tomasz Regulski -Raiffeisen Polbank
Platyna
Ostatni spadek w ślad za notowaniami złota sprowadził cenę platyny do 5-letniego minimum, znajdującego się znacznie poniżej kosztu produkcji. Naszym zdaniem, utrzymywanie się tak niskiej wartości w dłuższym terminie nie jest możliwe.
Bawełna
Sprzyjające warunki pogodowe w Indiach w połączeniu z udanym sezonem dla bawełny w Stanach Zjednoczonych przemawiają za kontynuacją ostatniego spadku ceny, zwłaszcza że główny odbiorca, czyli Chiny, zapowiedziały wykorzystanie swoich rezerw i ograniczenie importu.