W PB napisaliśmy w piątek, że towarzystwo, kierowane przez Sebastiana Buczka, złożyło ofertę połączenia trzech graczy - Quercusa, Skarbca i Esaliensa - w wyniku czego powstałby podmiot o aktywach przekraczających 11,1 mld zł. Dałoby to miejsce numer siedem na rynku TFI.
Inwestorom giełdowym pomysł się spodobał - kurs Quercusa w najlepszym momencie sesji rósł nawet o 6,6 proc. (ostatecznie zakończył dzień zwyżką o 1,8 proc.), a Skarbca podskoczył krótko po otwarciu o 8,3 proc. (na zamknięciu zwyżka wyniosła 1,2 proc.).
Reakcja Skarbca
Quercus nie opublikował do tej pory żadnego komunikatu na temat oferty, Skarbiec potwierdził natomiast złożenie propozycji przez konkurenta, ale podkreślił, że rozmowy w tej sprawie się nie toczą. Jak dodano, komunikatu giełdowego nie było i nie będzie, ponieważ propozycja Quercusa nie nosi znamion precyzyjności w rozumieniu obowiązujących przepisów prawa, a co za tym idzie nie wiąże się z koniecznością publikacji stosownego komunikatu giełdowego.
Towarzystwo, kierowane przez Piotra Szuleca, uważa, że spekulacje na temat fuzji “mogą być odebrane jako próba manipulacji kursem” i zapowiedziało złożenie zawiadomienia do KNF w związku z publikacją PB.
Zgody na opóźnienie nie trzeba
Nadzorca, którego zapytaliśmy o kwestię obowiązków informacyjnych spółek w przypadkach takich, jak złożenia oferty przejęcia, podkreśla, że Urząd KNF nie jest uprawniony do komentowania i do poddawania publicznej analizie sytuacji dotyczących konkretnych podmiotów działających na rynku.
Jacek Barszczewski, rzecznik KNF, udzielił jednak komentarza natury ogólnej, przywołując przepisy rozporządzenia MAR.
"Informacje poufne obejmują informacje określone w sposób precyzyjny, które nie zostały podane do wiadomości publicznej (...), a które w przypadku podania ich do wiadomości publicznej miałyby prawdopodobnie znaczący wpływ na ceny tych instrumentów finansowych lub na ceny powiązanych pochodnych instrumentów finansowych“ - napisał Jacek Barszczewski.
Informację uznaje się za precyzyjną, jeżeli wskazują one na zbiór okoliczności, które istnieją lub można zasadnie oczekiwać, że zaistnieją, lub na zdarzenie, które miało miejsce lub można zasadnie oczekiwać, że będzie miało miejsce, jeżeli informacje te są w wystarczającym stopniu szczegółowe, aby można było wyciągnąć z nich wnioski co do prawdopodobnego wpływu tego szeregu okoliczności lub zdarzenia na ceny instrumentów finansowych lub powiązanych instrumentów pochodnych, powiązanych kontraktów towarowych na rynku kasowym lub sprzedawanych na aukcji produktów opartych na uprawnieniach do emisji.
Przypomnijmy, że oferta połączenia Quercusa ze Skarbcem i Esaliensem jest niewiążąca, ale zawiera propozycję parytetów wymiany akcji. Za każdy walor Skarbca TFI, zależnego od Skarbca Holdingu, jego akcjonariusze otrzymaliby 2,8 akcji powiększonego Quercusa. Właścicielom Esaliensu zaproponowano 3,3 akcji za jedną dotychczasową. Jako cel transakcji wskazano powstanie znaczącego TFI, o bardzo mocnej pozycji rynkowej i kapitałowej, wykorzystanie efektów synergii, a w konsekwencji istotny wzrost wartości dla akcjonariuszy.
Ocena tego, czy spełniono kryteria informacji poufnej, należy do emitenta i to on podejmuje decyzję, czy publikować komunikat - rola KNF to ewentualne wyjaśnienie post factum, czy należało ujawnić konkretną informację. Podobnie jest z opóźnianiem przekazywania informacji poufnej. Wytyczne ESMA dotyczące rozporządzenia MAR wskazują, że spółka może opóźnić publikację komunikatu, np. o prowadzeniu negocjacji w sprawie przejęcia, jeśli np. jej natychmiastowe ujawnienie mogłoby negatywne wpłynąć na wynik. Co do zasady należy tylko zawiadomić UKNF o opóźnieniu (nie trzeba z tym się spieszyć, ani uzyskać zgody nadzorcy na opóźnienie) i złożyć pisemne wyjaśnienie powodów.