Po osiągnięciu maksimum na 1,3565, kurs EUR/USD zawrócił poniżej 1,35. Uważamy, że wypracowanie kompromisu to informacja pozytywna dla dolara.
Przynajmniej teoretycznie przybliża się tym samym termin rozpoczęcia ograniczania luzowania ilościowego prowadzonego przez Fed. Sądzimy również, że chwilowo powinna spaść rynkowa awersja do ryzyka, co przełoży się na wzrost indeksów giełdowych po dwóch stronach Atlantyku oraz w krótkim terminie umocnienie złotego — głównie wobec euro.
Wczoraj notowania polskiej waluty osiągnęły najwyższy poziom od miesiąca. Kurs EUR/PLN zniżkował do 4,1620, a USD/PLN do 3,0740. Dane z rynku pracy wskazały na trzynasty z rzędu spadek zatrudnienia w ujęciu rocznym. Pocieszeniem może być jednak fakt, że od kilku miesięcy dynamika tych spadków wyraźnie maleje.
Co więcej, we wrześniu przeciętny poziom wynagrodzenia wzrósł najsilniej od ponad pół roku. Kolejny spadek zatrudnienia przekładający się na niską presję popytową wraz z ostatnim spowolnieniem tempa wzrostu cen oddalają w czasie moment osiągnięcia przez inflację poziomu dolnego odchylenia od celu NBP (1,5 proc.). To sugeruje większą przestrzeń do prowadzenia łagodnej polityki pieniężnej. Nie sądzimy jednak, żeby taka sytuacja miała wyraźne przełożenie na osłabienie polskiej waluty.