Potwierdziły się informacje „PB”, iż KPWiG domaga się utworzenia odrębnego rynku dla spółek, które z powodów kłopotów finansowych nie wywiązują się z obowiązków nałożonych na emitentów. Komisja opowiada się także za ich eliminowaniem z obrotu publicznego z chwilą ogłoszenia upadłości.
Jeszcze w tym roku KPWiG przedłoży propozycję zmian w ustawie „Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi”. Znajdą się w nich regulacje określające m.in. postępowanie wobec spó- łek łamiących przepisy informacyjne.
— Jesteśmy na końcowym etapie projektu nowelizacji ustawy. Być może jeszcze przed świętami trafi on do Ministerstwa Finansów. W marcu przyszłego roku projekt mógłby trafić do Sejmu — przyznaje Jacek Socha, przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Komisji zależy głównie na możliwości wydzielenia na GPW rynku „wysokiego ryzyka” dla spółek borykających się z trudną sytuacją finansową. Znaleźliby się na nim emitenci, wobec których toczy się postępowanie układowe lub upadłościowe oraz stale naruszający obowiązki informacyjne. Organ nadzorujący funkcjonowanie rynku publicznego poważnie zastanawia się nad specjalnym oznaczeniem spółki w indeksie giełdowym. Oprócz tego domaga się, aby syndyk wyznaczany przez sąd dla spółki publicznej miał odpowiednią wiedzę na temat rynku kapitałowego, w szczególności w zakresie obowiązków informacyjnych. Rozważana jest możliwość wprowadzenia zasady dającej prawo automatycznego skreślenia emitenta z ewidencji spółki publicznej w momencie ogłoszenia jej upadłości. W grę wchodzi również możliwość czasowego ograniczenia obowiązków informacyjnych dla spółek, które borykają się z problemami finansowymi.
Choć komisja jeszcze nie przedłożyła swoich pomysłów GPW, to przedstawiciele warszawskiej giełdy prezentują zbliżone poglądy w niektórych kwestiach.
— Jeśli spółka nie wypełnia obowiązków informacyjnych, to nie powinno być miejsca dla takiego podmiotu na rynku publicznym — ocenia Piotr Kamiński, wiceprezes GPW.
O tym, że potrzebne są zmiany, świadczy rosnąca ilość postępowań dotyczących naruszenia obowiązków informacyjnych. W 2000 r. KPWiG odnotowała 4 takie incydenty, a łączne kary z tego tytułu wyniosły 30 tys. zł. Rok później mieliśmy 14 postępowań, a nałożone kary oszacowano na 705 tys. zł. W tym roku KPWiG odnotowała już 27 takich postępowań. Kary nałożone na spółki przekroczyły kwotę 1,4 mln zł. Na tym może się jednak nie skończyć. Wiadomo, że komisja bada co najmniej kilka spółek (Pozmeat, Wólczanka, Stomil Olsztyn, Suwary, Ocean, Espebepe, Beef-San oraz Ponar).
— Ze względu na skalę tego zjawiska potrzebne są szybkie działania. W tej chwili trwa lub niedawno zostało zakończonych 10 postępowań wynikających z nieprawidłowego wykonywania obowiązków informacyjnych — mówi Dariusz Witkowski, dyrektor departamentu spółek publicznych i finansów.
Niewykluczone, że obecna sytuacja na rynku wymusi gruntowną przebudowę ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi.
— Trzeba poważnie zastanowić się, czy poszczególne rozdziały ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi nie powinny stanowić oddzielnych ustaw. Mogłyby one dotyczyć nadzoru, dopuszczania do publicznego obrotu, sposobu funkcjonowania firm inwestycyjnych oraz przejęć. W to wszystko należałoby wpleść funkcjonowanie GPW, KDPW oraz KPWiG — sugeruje Jacek Socha.