Dobra koniunktura na warszawskiej giełdzie zapewniła funduszom inwestującym w polskie akcje wysokie stopy zwrotu.
Wśród funduszy akcyjnych, liderem pierwszego półrocza z wynikiem +23,7 proc. został fundusz Arka Akcji, drugie miejsce przypadło funduszowi DWS Top25 Małych Spółek, którego jednostka zanotowała wzrost o +20,2 proc. To wyniki znacząco lepsze niż średnia stopa zwrotu w grupie, która wyniosła +13,70 proc. Średnia stopa zwrotu wypracowana w pierwszej połowie roku przez zarządzających funduszami mieszanymi (grupa MIP) wyniosła +7,5 proc. Liderem półrocza, z wynikiem +14,7 proc., został fundusz Arka Zrównoważony. Nieco gorsze rezultaty, głównie z uwagi na mniejsze zaangażowanie na rynku akcji, osiągnęli zarządzający funduszami stabilnego wzrostu. Żadnemu z niech nie udało się pokonać w horyzoncie 6 miesięcy bariery 10 proc., a najlepiej wypadł Lukas Stabilnego Wzrostu (+8,14 proc.).
Na Zachodzie też zmiany
Wzrosty cen akcji mogliśmy również obserwować na zagranicznych parkietach. Niestety znaczna część zysków została zniwelowana przez umacniającego się złotego (0,5 proc. wobec USD i 3,2 proc. wobec EUR). W efekcie średnia stopa zwrotu wyniosła +0,14 proc., a zyski przyniosły trzy, spośród sześciu funduszy z grupy AKZ.
Niekorzystne, dla zagranicznych inwestycji, relacje na rynku walutowym były przyczyną spadku wartości jednostek większości funduszy PDZ. Najlepszy z tego grona, CitiObligacji Dolarowych, osiągnął stopę zwrotu na poziomie +0,05 proc., mimo iż w ujęciu dolarowym jego jednostka wzrosła o +0,53 proc. Generalnie, z uwagi na skalę dysproporcji w umocnieniu złotego do poszczególnych walut, w skali półrocza, gorzej jednak wypadały fundusze lokujące środki w obligacje denominowane w EUR.
Polska zmienną jest
Polski rynek papierów dłużnych cechowała w pierwszym półroczu znaczna zmienność cen, szczególnie widoczna w przypadku papierów o dłuższych terminach wykupu. Ze zmienną koniunkturą najlepiej poradził sobie zarządzający z funduszu SEB2, którego jednostka wzrosła o +2,42 proc.
Dobre wyniki funduszy inwestujących choćby część aktywów na rynku akcji przyciągały w ciągu pierwszego półrocza nowy kapitał. Według naszych szacunków, w ciągu pierwszych 6 miesięcy najwięcej środków (prawie 2 mld PLN) trafiło do funduszy realizujących mieszaną politykę inwestycyjną (grupa MIP). Blisko 5 mld PLN wycofali inwestorzy z funduszy polskich papierów dłużnych. Sądzimy, iż znaczna część pozwoliła bezpośrednio sfinansować deficyt budżetowy, a część tych środków wróciła z powrotem na coraz lepiej oprocentowane lokaty bankowe. Łącznie w pierwszym półroczu, saldo wpłat i umorzeń do polskich funduszy inwestycyjnych było dodatnie i wyniosło +940 mln PLN.
Tomasz Publicewicz Analizy Online