Dywidenda, wezwanie i spekulacje o połączeniu podbijają wycenę funduszu
Fundusz, jeszcze niedawno skazywany na zamknięcie, teraz przeżywa znakomity okres na giełdzie. Wczoraj kurs Magna Polonia NFI zyskał kolejne ponad 5 proc. Od połowy sierpnia wartość akcji wzrosła o 50 proc. na fali czekania na ogłoszenie wezwania przez spółkę na własne akcje oraz wypłatę dywidendy. Firma odda akcjonariuszom łącznie niemal 80 mln zł. Wyobraźnię inwestorów pobudza również ewentualne połączenie funduszu z firmą niepubliczną.
Wczoraj kurs firmy ostatecznie rozprawił się z oporem na poziomie 11,5 zł, który tworzyły poprzednie szczyty z kwietnia tego roku i grudnia 2006 r. Kurs przyspiesza w obliczu zbliżającego się dnia ustalenia prawa do dywidendy (5 listopada). 20 listopada akcjonariusze Magny Polonii otrzymają dywidendę 25 mln zł, co daje 2,17 zł na akcję. Przy obecnym kursie daje to stopę dywidendy na wysokim poziomie 16,6 proc. Dodatkowo zbliża się wezwanie, które ogłosi fundusz na 33 proc. swoich walorów. Zgodnie z wcześniejszymi informacjami wyda na to około 54 mln zł. Za jeden walor zapłaci 17,52 zł. Po odjęciu podatku inwestorzy indywidualni dostaną netto mniej więcej po 14,17 zł.
Po tych operacjach kapitały własne emitenta wyniosą około 10 mln zł. Największą część majątku będzie stanowić pakiet kontrolny udziałów w firmie TB Opakowania. Produkuje ona opakowania foliowe. Według informacji spółki, roczne przychody jej firmy portfelowej wynoszą około 50 mln zł. Z kolei zyski firmy obciąża przeprowadzany program inwestycyjny. Spółka ta ma zostać sprzedana. Akcjonariusze Magny Polonii zaproponowali też wprowadzenie jej na giełdę lub połączenie z funduszem. Debiut w sprzyjających warunkach rynkowych pozwoliłby na osiągnięcie wyceny, jakiej nie zaoferowałby żaden inwestor branżowy. Połączenie z funduszem wydaje się mało prawdopodobne.
Wyczyszczona Magna Polonia byłaby za to bardzo łakomym kąskiem dla firmy, która chciałaby poprzez wydmuszkę wejść na GPW. Ten schemat jest coraz popularniejszy. Warto wspomnieć mariaż Arksteel z Point Group czy też NFI Foksal z Zenerisem. W związku z modą na upublicznianie firm miejsce na giełdzie okazuje się bardzo cenne. Do niedawna miejsce po funduszu NFI było wręcz bezcenne w związku z ulgami podatkowymi, jakie przysługują mu w związku z uczestnictwem w programie powszechnej prywatyzacji. Poprzednie władze rozważały pozbawienie przywilejów podatkowych giełdowych funduszy NFI. Jednak nowa koalicja rządząca, uznawana za prorynkową, może przychylniej patrzeć na plany biznesowe nowych właścicieli tych spółek.
co dalej
Technicznie
nieźle…
Magna Polonia wydobyła się z giełdowego niebytu. Techniczne sygnały kupna na wykresie i scenariusze, jakie rysują się przed spółką pozwalają optymistycznie oceniać jej trend wzrostowy.
Sebastian Gawłowski