Na rynku NewConnect coraz częściej pieniądze z emisji akcji są przeznaczane na przejęcia. W innowacyjnych sektorach gospodarki konsolidacja rozwijającego się rynku jest uzasadniona wysokimi barierami wejścia oraz skokowym zwiększeniem skali działania poprzez przechwycenie klientów przejmowanego konkurenta. W ten sposób spółki mogą ominąć mozolny proces wzrostu organicznego i skupić się na windowaniu wyników finansowych. Jakkolwiek jest to rozwiązanie szybsze i mniej pracochłonne, wiąże się z relatywnie wysokimi kosztami. Obserwując poczynania firm obecnych na małym parkiecie można jednak dojść do wniosku, że coraz częściej właśnie ten wariant rozwoju jest wybierany przez spółki. Przykładów nie brakuje — w samym tylko 2010 roku miało miejsce kilka tego typu transakcji.
Próby konsolidacji branży oponiarskiej podjął się Oponix, który jeszcze w marcu 2010 r. nabył 100 proc. udziałów w spółce Grist 99, przez co przejął również udziały w spółkach Aaltonen, Motoricus.com, Motoricus Motor Sport i HBZ.
W odpowiedzi, w październiku
inny dystrybutor opon z NewConnect Orzeł poinformował o planowanym przejęciu za 1,68 mln zł 78 proc. akcji firmy Astor, zajmującej się obsługą flot samochodowych. Transakcja zostanie sfinalizowana z wartej 2,6 mln zł emisji akcji serii D.
Zeszłoroczna gwiazda małego parkietu Nicolas Games na fali sukcesów zdecydował się na wchłonięcie spółki Frontline, zajmującej się tworzeniem gier i aplikacji na konsole do gier. O podboju rynków zagranicznych myśli z kolei Aztec International, który w listopadzie podpisał list intencyjny w sprawie przejęcia dwóch dystrybutorów akcesoriów budowlanych z Niemiec i Wielkiej Brytanii.
Jedna z największych pod względem kapitalizacji spółek na NewConnect łódzka Pharmena zdecydowała się w marcu 2010 r. na przejęcie spółki Dermena North America posiadającej prawa do dwóch zgłoszeń patentowych w dermatologii i kosmetologii, m.in. na terenie USA.
Wrocławski broker ubezpieczeniowy WDB BU nabył 100 proc. udziałów w Krajowym Biurze Brokerskim, w zamian za co podmiot przejmowany otrzymał opcje na akcje, które będzie mógł zrealizować w 2012 r. pod warunkiem realizacji prognozowanych wyników finansowych.
Lider rynku telemedycz- nego Telemedycyna Polska za 525 000 zł przejęła największego konkurenta — Centrum Nadzoru Kardiologicznego Kardiofon.
Internetowa spółka Tro Media za 400 tys. zł odkupiła od głównego akcjonariusza spółkę Domenomania.pl, zajmującą się rejestracją domen i świadczeniem usług hostingowych.
Do przetasowań doszło również na rynku usług public relations. Public Image Advisors w lipcu ubiegłego roku podpisało list intencyjny z agencją PR Neuron.
28 grudnia e-Kiosk poinformował o podpisaniu tzw. term sheet, na mocy którego przejmie spółkę eGazety. W zamian dotychczasowy właściciel eGazet, spółka Kariera.pl obejmie 7,4 mln akcji e-Kiosk nowej serii.
Ważny gracz na rynku usług audytorskich Auxilium również w grudniu przejął konkurentów z rynku krakowskiego — ECA Seredyński i Partnerzy oraz ECA Wójciak i Partnerzy.
Rozszerzenie obszaru działalności drogą przejęć planuje także Waspol. Spółka, która do tej pory zajmowała się handlem hurtowym, chce stać się właścicielem jednej z dziesięciu największych w Polsce sieci sklepów spożywczych, działających na zasadzie franczyzy.
Grodno, mazowiecki dystrybutor elektrotechniki, jeszcze przed upublicznieniem poinformowało o planach konsolidacji sektora hurtowni elektrotechnicznych, na którym funkcjonuje obecnie około 1500 podmiotów, przy czym żaden nie ma więcej niż 7 proc. wycenianego nawet na 7 mld zł rynku.
Emitenci obecni w Alternatywnym Systemie Obrotu (ASO) sami stają się również przedmiotem przejęć. Najlepszym tego przykładem jest poznańska Aqua, która w dzień po debiucie została przejęta przez budowlanego giganta PBG.
Jak widać z powyższego zestawienia, relatywnie niewielkie podmioty z rynku NewConnect wykazują dużą aktywność na polu przejęć, mimo ograniczonych możliwości finansowych. Poza zasobnością portfeli, ważna okazuje się również dalekowzroczność i konsekwencja w realizowaniu strategii rozwoju. Środki na wdrażanie planów konsolidacyjnych rynek zdaje się dostarczać z nadspodziewanym zaufaniem i wiarą w efekty działań emitentów.
Krzysztof Górka
analityk rynków finansowych w Certus Capital