Krzysztof Pado, analityk DM BDM, podtrzymał rekomendację „redukuj” dla akcji Budimeksu. Wycena to 115,2 zł. Według szacunkowych danych zarządu, Budimex zanotował w drugim kwartale 2018 r. 41-procentowy spadek zysku netto, do 65 mln zł.
— Wynik na takim poziomie jest więc porównywalny z I kw. 2018 r. Przy spodziewanym sezonowym wzroście przychodów w drugim kwartale 2018 r. implikuje to dalszą erozję marży w segmencie budowlanym. Jeżeli wyniki nie są zaburzone przez zdarzenia jednorazowe, to, według naszych szacunków, mogła ona wynieść 6,0-6,5 proc., co oznaczałoby poziomy najniższe od połowy 2014 r. Na wyzwania po stronie kosztów nadal wskazuje zarząd spółki (mocno podnosi w tym roku problem braku realnej indeksacji cen) — napisał w uzasadnieniu Krzysztof Pado.
Jego zdaniem, przy niskiej poduszce bezpieczeństwa w postaci zawiązanych rezerw na straty (po pierwszym były one na poziomie najniższym od drugiego kwartału 2009 r.) trudno liczyć na poprawę rentowności w drugim półroczu, co będzie tym samym oznaczać dalszy spadek EBITDA oraz zysku netto. — W takich warunkach trudno będzie, naszym zdaniem, o trwałą odbudowę kursu — uważa Krzysztof Pado.
Przez ostatnie trzy miesiące notowania Budimeksu spadły o 46 proc. Raport wydano 12 lipca o godz. 10.15. Jego treść dostępna jest na pb.pl.