NFI okazuje się symbolicznym uwłaszczeniem
Po trzech kwartałach większość funduszy, podobnie jak i spółki portfelowe, osiąga coraz gorsze wyniki. Odbiło się na nich głównie załamanie światowych rynków. Zarządzający funduszami obawiają się, że rezultaty za czwarty kwartał dodatkowo obniżone zostaną stratami, jakie poniosły spółki w związku z kryzysem rosyjskim. Wszystko to sprawia, że przed zakończeniem wymiany PŚU na akcje NFI analitycy coraz częściej podważają efekty działania funduszy, uznając, że ich wyniki kwartalne w większości zależą od wyboru momentu sprzedaży wartościowych spółek. Tych jednak w portfelach NFI jest coraz mniej.
ROZGRYWKI polityczne związane z programem powszechnej prywatyzacji z jednej strony spowodowały, że co trzecia z wniesionych do programu spółek przynosiła straty, z drugiej zaś utrudniały procesy restrukturyzacyjne. Obecna giełdowa cena PŚU jest o połowę niższa (71 zł) niż wartość wnoszonego majątku przypadająca na PŚU w momencie uruchamiania programu.
Od stycznia NFI zwolnione są z płacenia podatku od dochodów ze sprzedaży akcji spółek parterowych, ale tylko wniesionych przez Skarb Państwa. Dochody z pozostałych inwestycji zwolnione będą od podatku z zysków kapitałowych dopiero od przyszłego roku.
Tymczasem do połowy 1998 roku inwestycje w spółki wniesione do programu wynosiły 960 mln zł, z czego tylko NFI zainwestowały 745 mln zł.
OPTYMISTYCZNIE na efekty programu spogląda jedynie Skarb Państwa.
— Z ponad 8 tys. spółek objętych prywatyzacją, sprzedanych przez Ministerstwo Skarbu Państwa zostało jedynie 237. Tymczasem z 512 spółek włączonych do NFI, 31 proc. ma nowego właściciela — twierdzi Anna Siejda, dyrektor departamentu NFI Ministerstwa Skarbu Państwa.
Z wyliczeń ministerstwa wynika, że z ogólnej liczby spółek przeznaczonych do sprywatyzowania dotychczas upadło blisko 20 proc., a w stan likwidacji postawiono 34,7 proc. W ramach NFI 151 spółek trafiło w ręce inwestorów zewnętrznych, wobec siedmiu ogłoszono upadłość, a 29 postawiono w stan likwidacji. 24 spółki notowane są na warszawskiej giełdzie, a 15 na rynku pozagiełdowym CTO.
ANALITYCY coraz głośniej mówią, że działanie NFI polega głównie na transferze zysków dla firm zarządzających, a notowania akcji funduszy odzwierciedlają walkę o zapewnienie sobie wpływu na zarządzanie. Krystalizujący się obecnie akcjonariat funduszy prywatnych będzie dążył do szybkiej likwidacji funduszy poprzez umarzanie akcji, fuzje i przejęcia.