W czwartym kwartale 2024 r. specjalista spodziewa się spadku wyników Budimeksu (21-procentowego spadku skonsolidowanego EBIT i 24-procentowego spadku zysku netto przypisanego akcjonariuszom).
"To przede wszystkim efekt wysokiej bazy sprzed roku – Budimex w czwartym kwartale 2023 r. uzyskał waloryzacje na wielu kontraktach, przede wszystkim ze strony GDDKiA. W czwartym kwartale 2024 r. nie spodziewamy się podobnych zdarzeń. Duży portfel zleceń powinien przełożyć się na wyraźny wzrost przychodów w 2025 r." - napisano w raporcie.
Zdaniem autora raportu, ceny materiałów budowlanych i koszty podwykonawstwa już nie wpływają tak nagytywnie na marże, jak w ostatnich latach.
"Od 2026 r. spodziewamy się stopniowego obniżania marży, co powinno jednak zostać skompensowane wyższymi przychodami – prognozujemy lekką poprawę zysków również w 2026 r." - dodano.
Analityk Noble Securities przypomniał, że Budimex jako część międzynarodowego konsorcjum został zakwalifikowany do drugiego etapu przetargu na budowę odcinka głównej linii kolejowej w Estonii. Łączna wartość przetargu może osiągnąć 932 mln EUR, wliczając w to opcję zakupu strategicznych materiałów.
Dariusz Nawrot spodziewa się, że w razie wygrania przetargu potencjalna wartość prac przypadających na Budimex może nieznacznie przekroczyć 200 mln EUR, a pierwsze przychody prawdopodobnie zostałyby wykazane w drugiej połowie 2026 r.