Od początku roku rentowności papierów 10-letnich polskiego rządu zeszły w dół o 0,5 punktu proc., do zaledwie 3,84 proc. Mimo to bank Nomura zaleca ich kupno, przewidując spadek oprocentowania do 3,5 proc. Jak wynika z raportu instytucji, polskie obligacje powinny nadrobić dystans stracony ostatnio do papierów z krajów strefy euro.
- Rynek jest na etapie polowania na rentowności i wszystko, co zostało z tyłu, nadrobi dystans. Polska to dość dobry wybór – komentował dla Bloomberga Peter Attard Montalto, strateg Nomury.
Zdaniem banku polskie obligacje wesprze rozważanie przez EBC wprowadzenia programów stymulowania gospodarki oraz szybsze w tym roku sfinansowanie potrzeb pożyczkowych budżetu (jak powiedział wiceminister finansów Wojciech Kowalczyk, stanie się to do końca lipca). Tymczasem inwestorzy spodziewają się utrzymania niskiej inflacji, a zdaniem Nomury optymizm inwestorów w sprawie wzrostu gospodarczego jest nieco przesadzony.
- Na nastawienie rynku do polskiego wzrostu niekorzystnie wpływają ostatnie dane PMI oraz zewnętrzne zagrożenia dla gospodarki. To powinno wspierać obligacje długoterminowe.
Rentowności obligacji 10-letnich polskiego skarbu. Spadek rentowności oznacza wzrost cen. Źródło: Bloomberg.
