Fundusze emerytalne kolejny miesiąc podchodzą do akcji z dużą ostrożnością. I to mimo że właśnie dzięki nim osiągnęły w maju dość wysokie stopy zwrotu.
Kwiecień i maj były dobrym okresem dla inwestycji funduszy. Średnia zmiana jednostki wyniosła w maju 2,35 proc., a w kwietniu — 1,78 proc. W ubiegłym miesiącu najlepsze wyniki osiągnęły fundusze Polsat i Generali, gorzej powiodło się Bankowemu i Pekao. Dużo zależało od giełdy.
— OFE osiągnęły w maju przyzwoite wyniki. Jeśli będzie więcej takich miesięcy, to w skali roku wyniki będą bardzo dobre. Słychać coraz więcej optymistycznych głosów dotyczących ożywienia na giełdzie. W przeciwieństwie do kwietnia, w maju zyskiwały przede wszystkim spółki z WIG 20. OFE, które mają mało tych spółek lub w ogóle, zanotowały gorsze wyniki — mówi Ewaryst Zagajewski, dyrektor biura inwestycji w PKO/Handlowy PTE.
Akcje zaczynają mieć większe znaczenie niż papiery dłużne. Obligacje przynoszą bowiem rentowność na poziomie 4-5 proc.
— Na zmienności cen obligacji nie będzie można już zarobić nawet około 20 proc. — jak to było jeszcze w ubiegłym roku. Obligacje schodzą na drugi plan — twierdzi Ewaryst Zagajewski.
OFE wciąż jednak boją się akcji, co w kontekście coraz mniejszej płynności warszawskiej giełdy nie wydaje się dziwne. Fundusze od początku roku utrzymują zaangażowanie w papiery udziałowe na poziomie 23-24 proc. W pierwszej połowie 2002 r. średnio miały w portfelach 26-27 proc. akcji, a na koniec maja — 23,25 proc. (wobec 23,80 proc. na koniec kwietnia oraz 23,81 proc. na koniec marca). W kwietniu, według danych nadzoru emerytalnego, fundusze ulokowały w akcjach (wraz z walorami NFI) 8,26 mld zł, wobec 8,02 mld zł w marcu.
W maju jedenaście funduszy obniżyło zaangażowanie w akcje, pozostałych pięć nieco je zwiększyło. Najwyższe obniżki zanotowały OFE: Kredyt Banku, Dom i Polsat. Najwyższy wzrost akcji zanotował z kolei fundusz Skarbiec-Emerytura. Najwięcej akcji w portfelu, choć mniej niż w kwietniu, miały fundusze Dom i Generali.
Aktywa OFE wyniosły na koniec maja 36,75 mld zł, wobec 34,95 mld zł na koniec kwietnia. ZUS przekazał funduszom w ubiegłym miesiącu 716,07 mln zł. Było to mniej niż w kwietniu, kiedy ZUS przekazał 1,3 mld zł.