Spodziewamy się ożywienia inwestycyjnego i nieco większej liczby transakcji. Nie należy natomiast liczyć na duży spadek stóp kapitalizacji, powyżej 50 pkt baz. [co przełożyłoby się na wzrost wyceny aktywów deweloperów — red.].
Problem z giełdowymi deweloperami z segmentu komercyjnego jest taki, że ich akcje są dość wysoko wyceniane. Zwłaszcza GTC, które w Polsce ma znakomite aktywa, ale w przypadku inwestycji, np. w Rumunii, Bułgarii i na Węgrzech, wciąż nie można powiedzieć, kiedy zostaną one odmrożone. Najatrakcyjniej wskaźnikowo w segmencie prezentuje się Plaza Centers, ale tu czynnikiem ryzyka również jest portfel aktywów zagranicznych.
Otoczenie sprzyja, ale ceny są wysokie
Otoczenie rynkowe dla deweloperów komercyjnych powinno się poprawić w 2011 r., zwłaszcza w drugiej połowie. Wydaje się, że najgorsze już za nimi - mówi Arkadiusz Chojnacki, szef działu analiz Ipopemy.