Problem z zadłużeniem? Patrząc na statystyki upadłości, borykają się z nim setki firm. Zdarzają się jednak takie, które wierzycieli mają za mało. Przykładem jest giełdowy Polski Holding Nieruchomości (PHN). Grupa, której aktywa są warte 2,3 mld zł, ma jedynie 15,3 mln zł pożyczonych pieniędzy, podczas gdy podmioty działające na rynku nieruchomości nierzadko mają dług stanowiący 60 proc. aktywów.
— Pracujemy nad zmianą struktury finansowej. Chcemy doprowadzić do 40-50 proc. wskaźnika zadłużenia portfela. To już się dzieje, bo ze wsparciem kredytów prowadzimy kilka inwestycji deweloperskich, kredytować będziemy także akwizycje. Analizujemy także możliwość emisji obligacji. Cały program może być wart kilkaset milionów złotych i byłby rozłożony na kilka lat. Dzięki niemu moglibyśmy mieć silniejszą pozycję przy negocjowaniu kredytów — mówi Włodzimierz Stasiak, członek zarządu PHN ds. finansowych.
Spółka wkrótce zakończy budowę biurowca przy ul. Domaniewskiej w Warszawie. Pracuje nad kilkoma centrami logistycznymi, kolejnymi biurowcami i osiedlami mieszkaniowymi. W drugim kwartale ma zamknąć zakup wynajętego biurowca. Według naszych informacji, jest to Andresia Business Center w Poznaniu. Zamierza kupować kolejne biurowce w miastach regionalnych. Ponieważ większość jej aktywów to starsze biurowce w stolicy, największym wyzwaniem jest dla niej utrzymanie najemców. Już teraz współczynnik wolnej powierzchni w jej biurowym portfelu przekroczył 20 proc., podczas gdy średnia dla miasta to 13,3 proc., a za dwa lata może sięgnąć nawet 18 proc.
— Na dzisiejszym rynku łatwiej jest wynajmować nowe powierzchnie biurowe, niż te które nie spełniają standardów klasy A. Mimo to przeszacowanie wartości nieruchomości PHN w zeszłym roku wynikało przede wszystkim z presji na stawki czynszowe, a nie z utraty najemców. Spółka potrafi ich utrzymać — zauważa Cezary Bernatek, analityk BESI. PHN zapowiada, że z uzyskanego w zeszłym roku zysku netto, sięgającego 120 mln zł, wypłaci dywidendę. Zarząd zarekomenduje na nią co najmniej połowę zysku.