Pimco prowadzi największy na świecie fundusz obligacji. Zarządzający portfelem Mihir Worah ujawnił, że korzysta z nieprzygotowania rynku na podwyżkę redukując pozycję na krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA. Rentowności krótkoterminowych papierów będą zmieniać się najmocniej ze względu na to, co zrobi Fed ze stopami. Jeśli podwyższy je, najmocniej wzrośnie wówczas rentowność obligacji krótkoterminowych.
- Jedną z naszych najbardziej dominujących ze względu na stopę procentową pozycji jest niedoważenie na krótkim końcu – ujawnił Worah, jeden z trzech zarządzających 117 mld USD aktywów w Pimco Total Return Fund. - Jesteśmy trochę mniej jastrzębi w ocenie tego, co zrobi Fed, w porównaniu z resztą rynku – dodał.
Traderzy zmienili swoje prognozy dotyczące tego, kiedy Fed podwyższy stopy. Monitorujący to indeks Morgan Stanley pokazuje, że stawiają na grudzień. Jeszcze miesiąc temu stawiali, że we wrześniu. Zmiana tych postaw spowodowana jest publikacją słabszych danych makro.
- Uważamy, że Fed ruszy we wrześniu – powiedział Worah. - Rynek daje temu 30-35 proc. prawdopodobieństwo. My dajemy 70-75 proc. Fed chce oderwać się od zerowej stopy – dodał.
Total Return Fund osiągnął w ubiegłym roku 5,1 proc. zwrot z inwestycji, pokonując pod tym względem 75 proc. konkurentów.
