W resorcie finansów znajdują się już dwa wnioski w sprawie zgody na kupno akcji Daewoo TU. Jeden złożył francuski broker Assu2000, a drugi Polskie Konsorcjum Finansowe, które chce zamienić długi ubezpieczyciela na akcje.
Resort finansów rozpatruje dwie propozycje dokapitalizowania towarzystwa ubezpieczeniowego Daewoo. Jeden wniosek w sprawie kupna akcji towarzystwa złożył francuski broker Assurances 2000, występujący pod logo Assu2000, drugi — Polskie Konsorcjum Finansowe (PKF). Decyzja musi zostać podjęta szybko, ponieważ 25 maja upływa termin urzędowania zarządu komisarycznego. Ministerstwo Finansów nie udziela informacji na temat wniosków, ale udało nam się dotrzeć do ich podstawowych założeń.
Obaj inwestorzy mają zamiar wejść do DTU wraz z Polskim Towarzystwem Reasekuracyjnym (PTR), które uzyskało od rady nadzorczej zgodę na zainwestowanie15 mln zł. Zgodnie z wymogiem nadzoru, o którym mówił Jan Monkiewicz, szef Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych (KNUiFE), aby objąć akcje DTU trzeba jednak przedstawić możliwość zainwestowania 50 mln zł. PKF skupiło więc długi DTU wobec Daewoo-FSO i dealerów samochodowych i zamierza je wymienić na akcje towarzystwa wartości 15 mln zł. Reszta środków ma zostać pozyskana z rynku. Według nieoficjalnych informacji, Assu2000 chce dokapitalizować DTU częściowo środkami własnymi, a częściowo akcjami francuskich spółek.
W połowie listopada szef KNUiFE twierdził, że w wyścigu do DTU prowadzą Francuzi. Wskazuje też dokonana w grudniu zmiana na stanowisku komisarza. Szefem zarządu komisarycznego DTU przestał być Anatol Adamski, jeden z ojców PKF. Od początku stycznia tę funkcję pełni Grażyna Brocka, która wcześniej w zarządzie spółki zdawała się stawiać na Assurances. Według Jana Monkiewicza, jeżeli nie dojdzie do dokapitalizowania towarzystwa, konieczne będzie przeniesienie portfela spółki. Szefowie PZU i Warty potwierdzili, że nadzór prowadzi z nimi konsultacje w tej sprawie.
WARIANT I
Propozycja PKF
Polskie Konsorcjum Finansowe (PKF) chce w pierwszym etapie dokapitalizować Daewoo TU obejmując akcje X emisji wartości 30 mln zł. Z tego 15 mln zł ma wyłożyć Polskie Towarzystwo Reasekuracyjne (PTR). Pozostałe 15 mln zł ma dać PKF. W tym przypadku chodzi o konwersje zadłużenia Daewoo TU wobec fabryki Daewoo-FSO i dealerów samochodowych na akcje. Są to zwłaszcza należności z tytułu ubezpieczeń kredytu, które zostały skupione przez konsorcjum.
W drugim etapie — najpóźniej do 24 maja — ma dojść do dokapitalizowania DTU o kolejne 20 mln zł. Środki te mają zostać pozyskane od inwestorów zewnętrznych, którzy mogą zainteresować się już częściowo dokapitalizowaną spółką. PKF dysponuje już ponoć częścią listów intencyjnych.
Zarządzaniem Daewoo TU do 24 maja zajmowałby się na obecnych zasadach zarząd komisaryczny. Później merytoryczny nadzór nad spółką miałoby sprawować PTR. PKF byłoby jednak dominującym akcjonariuszem. Poza akcjami uzyskanymi w ramach konwersji PTF objęłoby bowiem obecne 87,4 proc. akcji DTU należące do Daewoo-FSO. PKF ma umowę z żerańską fabryką, zgodnie z którą obecnie zarządza tymi akcjami i mogłoby je objąć w chwili dokapitalizowania towarzystwa.
WARIANT II
Plan Assu 2000
Assurances 2000 także chce dokapitalizować Daewoo TU razem z Polskim Towarzystwem Reasekuracyjnym. W pierwszym etapie — w ramach X emisji akcji Daewoo TU — Assu2000 ma wyłożyć 25 mln zł, a PTR -— 15 mln zł. Do końca czerwca miałoby dojść do kolejnego dokapitalizowania DTU. Francuski broker miałby kupić akcje DTU XI emisji wartości 10 mln zł. Istotnym elementem planu Assu2000 jest wcześniejsza — przed dokapitalizowaniem — denominacja akcji DTU, tak by kapitał spółki spadł do 2 mln zł. Zapewniłoby to Francuzom większość w akcjonariacie po dokapitalizowaniu spółki.
Taki plan wyłania się z projektów umowy inwestycyjnej między Assurances 2000 a zarządem komisarycznym DTU, do których udało nam się dotrzeć. W tej umowie Francuzi chcieliby uzyskać znaczny wpływ na prace zarządu komisarycznego (nie wspominają przy tym o PTR), oczekują też np. gwarancji ewentualnego odkupienia akcji DTU.
Ministerstwo Finansów musi przede wszystkim ocenić, czy Assu2000 ma wystarczające środki na dokapitalizowanie spółki i czy nie pochodzą one z kredytu. W listopadzie na spotkaniu z KNUiFE Francuzi przedstawili dokumenty, z których wynikało, że dysponują niemal 7 mln EUR (około 28 mln zł) wolnych środków.