Kolejna fala wyprzedaży na giełdzie najbardziej dotknęła małe i średnie spółki. Specjaliści uważają, że dzięki temu można oddzielić ziarna od plew.
— Wyceny wielu małych i średnich firm, napompowanych przed rokiem przez fundusze, schodzą na ziemię. Teraz nastąpi polaryzacja. Będzie widać te lepsze i gorsze — twierdzi Wojciech Szymon Kowalski, analityk Biura Analiz i Koniunktur WS Kowalski.
Wyłowić te lepsze to jednak sztuka.
— Już można szukać okazji, analizując fundamenty spółek. Trzeba pamiętać, że negatywny trend nie został odwrócony — mówi Sebastian Sejko, makler Unicredit CA IB.
Klucz do sukcesu
Specjaliści radzą, by szukać firm, które mogą być przejmowane, sprawdzonych w ciężkich czasach (np. w latach 2001-03) albo z branż o dużych możliwościach rozwoju lub mocno przecenionych.
— W tym roku ciekawie może być w sektorze elektromaszynowym, związanym z branżą wydobywczą i energetyczną, które czekają duże inwestycje. Interesująco wyglądają akcje spó-łek handlowych, choć nie wszystkich. Wyróżniłbym m.in. Krakchemię i Almę — ocenia Piotr Cieślak, analityk Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych.
Mocno przecenione firmy w końcu znajdą nabywców. Analitycy szukają takich m.in. w branży spożywczej.
— Zwróciłbym uwagę na takie spółki, jak Mispol, Pamapol i Makarony Polskie. Niewykluczone, że po silnej przecenie mogą stać się obiektem przejęć, z możliwością wycofania z giełdy włącznie. Historia pokazuje, że branża spożywcza jest podatna na konsolidacje. Z giełdą pożegnały się takie marki, jak Sokołów, Animex, Agros, Okocim czy Wedel — mówi Wojciech Szymon Kowalski.
Branża spożywcza ma też inych fanów. Trudno się dziwić, bo to najbardziej przeceniony sektor na giełdzie. W dziesięć miesięcy indeks WIG-Spożywczy stracił 45 proc.
— Godny uwagi jest Graal, którego cechuje duży potencjał i atrakcyjne wskaźniki giełdowe. Interesująco wygląda też mocno przeceniony Mispol — twierdzi Rafał Salwa, niezależny analityk.
Realne fundamenty
Wśród innych przecenionych branż znówu ciepło mówi się o deweloperach. Te firmy, po spożywczych, ucierpiały najbardziej.
— Sektor deweloperów wygląda interesująco — uważa Sebastian Sejko.
Inny wariant to spółki sprzedające dobra luksusowe.
— Na świecie w czasach spowolnienia gospodarczego takie firmy są odporne — mówi Wojciech Szymon Kowalski.
Pamiętajmy jednak o fundamentach.
— Na giełdzie jest jeszcze wiele spółek zbyt drogich. I jeszcze jedno — inwestorzy muszą się liczyć z pogorszeniem wyników niektórych spółek — ostrzega Piotr Cieślak.
Spółki z sWIG80 o najniższym wskaźniku C/Z
Hawe 0,9
Jupiter 3,1
Jutrzenka 3,8
Capital 4,6
Zachodni 4,6
TUP 4,9
Impexmet 6,7
Lubawa 7,1
Boryszew 7,9
WSIP 8,1
Źródło: GPW (stan na 23 kwietnia)
Maciej Zbiejcik, [email protected]