Na dziesięć dni przed publikacją prospektu zarząd PZU uchwalił politykę dywidendową. Zgodnie z nią, wysokość dywidendy:
- nie może być niższa niż 25 proc. i nie wyższa niż 45 proc. skonsolidowanego zysku rocznego (liczonego wg Międzynardowodych Standardów Sprawozdawczości Finansowej)
- nie może być wyższa od jednostkowego zysku netto PZU, liczonego wg polskich standardów rachunkowości
- nie może powodować obniżenia funduszy własnych PZU poniżej 250 proc. marginesu wypłacalności
- nie może powodować obniżenia siły finansowej PZU poniżej ratingu AA agencji Standard & Poor’s
- powinna uwzględniać potrzeby kapitałowe PZU w ciągu następnych 12 miesięcy
Prospekt zwraca też uwagę, że wypłaty dywidendy będą zależeć też od stanowiska skarbu państwa, który po ofercie pozostanie największym akcjonariuszem PZU.
Grupa PZU w 2009 r. wykazała 3,763 mld zł zysku netto. Daje to blisko 43,58 zysku na akcję. Zgodnie z pierwszym założeniem polityki dywidendowej, PZU mogłoby więc wypłacić od 10,9 zł do 19,6 zł na akcję. Rynek spekuluje, że cena akcji w ofercie wyniesie około 320 zł. Oznacza to, że stopa dywidendy w PZU wynosiłaby między 3,4 proc. a 6,1 proc. (pamiętajmy, że pomijamy inne warunki wypłat wskazane w prospekcie).
Średnia stopa dywidendy w polskich bankach giełdowych za ubiegły rok to niewiele ponad 1 proc., ale trudno ten trudny dla sektora finansowego okres uznać za punkt odniesienia dla możliwych stóp dywidendy z PZU.