Polityka Trumpa gwarantuje słabość dolara

Marek Wierciszewski
12-04-2018, 22:00

Realizacja programu Donalda Trumpa oznacza, że dolar będzie musiał dalej słabnąć — ostrzega George Saravelos z Deutsche Banku.

Postawione sobie przez amerykańską administrację cele ograniczenia nierównowagi w bilansie handlowym oraz sfinansowania kosztownego programu stymulacji fiskalnej są ze sobą nie do pogodzenia — pisze w nocie do klientów George Saravelos, dyrektor w dziale analiz walutowych Deutsche Banku. Ta sprzeczność to największe wyzwanie dla międzynarodowego systemu walutowego od załamania w latach siedemdziesiątych ubiegłego wieku powojennego porządku, opartego na porozumieniu z Bretton Woods, ostrzega specjalista. Jedynym sposobem, by pogodzić oba cele, jest według niego osłabienie dolara. USA będzie trudno przyciągnąć na tyle dużo zagranicznego kapitału, by sfinansować bliźniacze deficyty — budżetowy oraz na rachunku bieżącym. Właśnie brak dostatecznego zainteresowania inwestorów amerykańskim długiem będzie musiał w konsekwencji doprowadzić do osłabienia dolara — zapowiada George Saravelos.

Zobacz więcej

Fot. Bloomberg

„Administracja Donalda Trumpa polega na współczesnej odmianie systemu Bretton Woods [system walutowy, zakładający sztywność kursów poszczególnych walut wobec dolara, którego architekturę wynegocjowano w 1944 r. — red.], który umożliwił amerykańskim konsumentom życie ponad stan, dzięki taniemu finansowaniu zagranicznemu. Jednocześnie jednak Trump wydaje się chcieć zrezygnować z tego systemu, by wspierać amerykańską siłę roboczą. Jedynym sposobem, by pogodzić jego dwa sprzeczne cele, by jednocześnie zjeść ciastko i mieć ciastko, jest osłabienie dolara” — pisze George Saravelos.

Od początku roku obliczany przez Bloomberga indeks dolara amerykańskiego spadł o 3 proc., pośród zawirowań politycznych w USA oraz oczekiwań na zaostrzenie polityki głównych banków centralnych poza Fedem. Tym samym indeks dolara pogłębił przecenę z ubiegłego roku, która sięgała 9 proc. © Ⓟ

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Wierciszewski

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Polityka Trumpa gwarantuje słabość dolara