Postaw na obligacje rynków wschodzących

Denominowane w euro obligacje korporacyjne z rynków wschodzących to sposób na wyższe zyski przy ograniczonym ryzyku.

Piotr Nowak, zarządzający portfelami papierów dłużnych w PKO TFI, zachwala euroobligacje przedsiębiorstw z emerging markets. Ich podstawową zaletą są wyższe stopy zwrotu w porównaniu z obligacjami skarbowymi czy korporacyjnymi z rynków dojrzałych, ograniczone ryzyko oraz płynny rynek. W ostatniej dekadzie jego wartość skoczyła do 1 bln USD. To dlatego, że w ostatnich trzech latach przedsiębiorstwa z tej grupy krajów emitowały nawet trzy razy więcej długu niż rządy ich krajów.

— Jest w czym wybierać, a to pozwala na zbudowanie zdywersyfikowanego i, co najważniejsze, płynnego portfela — zauważa Piotr Nowak.

Najkorzystniejszy profil zysku do ryzyka oferują obligacje przedsiębiorstw z większościowym udziałem skarbu państwa. Upadłość takiej firmy jest możliwa tylko w przypadku, gdyby niewypłacalność ogłosił sam rząd.

Tymczasem oferowane oprocentowanie znacznie przekracza rentowności obligacji skarbowych. Ryzyko jeszcze bardziej zmniejszają wysokie kupony i relatywnie krótsze terminy zapadalności. Dzięki nim papiery te są mniej narażone na wahania stóp procentowych.

— Rentowności denominowanych w euro lub dolarze papierów BOŚ, PKO BP czy PKP sięgają około 4 proc. Koleje Mazowieckie oferują nawet 6,4 proc. To wszystko spółki, w których akcjonariatach dominującą pozycję zajmuje skarb państwa. Dzięki różnicy stóp procentowych dodatkowe 4 pkt procentowe rocznie można zarobić na zabezpieczeniu ryzyka kursowego. Razem roczne zyski to nawet 10 proc. — chwali Piotr Nowak.

Inwestujący w papiery korporacyjne z rynków wschodzących fundusz zamknięty PKO Obligacji Korporacyjnych zyskał w ciągu pół roku 4 proc. W tym czasie średnia stopa zwrotu funduszy polskich obligacji korporacyjnych wyniosła 0,9 proc., na co w największym stopniu wpłynęły straty Idea Premium SFIO (-19,4 proc.).

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Wierciszewski

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu