Od majowego szczytu MSCI World spadł o 11,4 proc., co oznacza, że globalny indeks rynków rozwiniętych znajduje się w korekcie. W poniedziałek od rana wskaźniki mocno się odbijają. Frankfurcki DAX rośnie o 2,2 proc., paryski CAC40 zwyżkuje o 3,1 proc., a warszawski WIG jest na 1,7-procentowym plusie. Giełdy krajów rozwiniętych powinny niebawem znaleźć twarde dno, podpowiada sztuka interpretacji wykresów. Wszystko przez bliskość dolnego ograniczenia kanału zwyżkującego, wewnątrz którego MSCI World porusza się od 40 lat. Obecnie to kluczowe w ultradługim terminie wsparcie znajduje się na wysokości 1460 punktów, czyli 9,2 proc. poniżej obecnych notowań indeksu.
Mimo to mało prawdopodobne, aby zniżki zaszły tak głęboko. To dlatego, że dolne ograniczenie kanału cały czas się unosi się do góry. Gdyby założyć, że twarde dno korekty wypadnie za pół roku, wsparcie będzie znajdować się wtedy na wysokości 1514 punktu, czyli 5,8 proc. poniżej obecnej wartości indeksu. Optymizmem napawa także analiza tego, co poprzednio działo się, gdy indeks znajdował się na podobnym etapie wychodzenia z kryzysu co obecnie.
Od dna krachu z 1974 r. do lokalnego szczytu pokryzysowego odbicia minęło wtedy 6 lat i 2 miesiące, czyli dokładnie tyle, ile od dna w marcu 2009 r. do szczytu w maju 2015 r. Późniejsza bessa, która sprowadziła indeks do dolnego ograniczenia kanału, trwała rok i 8 miesięcy, po czym do 1987 r. MSCI World zyskał w zaledwie nieco ponad 5 lat 298 proc., sięgając górnego ograniczenia formacji. Jeżeli taki schemat rynkowy powtórzyłby się i tym razem, dno korekty wypadłoby wprawdzie dopiero na przełomie 2016 i 2017 r., jednak potem, do początku 2022 r., MSCI World zwiększyłby swoją wartość nawet trzykrotnie.
Długoterminowy kanał zwyżkujący, widoczny w notowaniach MSCI World z ostatnich 40 lat. Źródło: pb.pl, Bloomberg.
