REKOMENDACJE
BUDOWLANKA. W pierwszym półroczu 1999 roku produkcja budowlano-montażowa miała niższą dynamikę wzrostu niż w analogicznym okresie roku 1998. Według analityków CDM Pekao SA, było to w części spowodowane gorszymi warunkami pogodowymi na początku roku i niższą aktywnością gospodarczą.
Wyniki osiągnięte przez cztery największe spółki z tej branży: Budimex, Exbud, Mostostal Warszawa i Mostostal Zabrze z powodu wielu zdarzeń nadzwyczajnych są mocno zróżnicowane, każda z nich jednak może się pochwalić zdecydowaną poprawą przychodów, a także zysków netto. O wielkości tych ostatnich w dużej mierze decydowały operacje finansowe. Znacznie gorzej niż przed rokiem wyglądają jednak wyniki operacyjne spółek. Poza Budimexem pozostałe trzy firmy wykazują spadek rentowności już na poziomie sprzedaży, co może być wynikiem zaostrzenia konkurencji na rynku.
W przypadku mniejszych spółek — wskazują analitycy CDM Pekao SA — w dalszym ciągu jednym z podstawowych problemów jest prowadzenie efektywnej działalności. Małe spółki funkcjonujące w obrębie holdingów, często prowadzące działalność na rynkach lokalnych, są w dotkliwszy sposób narażone na ostrzejszą konkurencję. Po pierwszych dwóch kwartałach większość z nich wykazuje bądź bardzo małe zyski, bądź to straty, czego konsekwencją jest bardzo niski zwrot na kapitale osiągany przez holdingi.
Wejście kapitałowe hiszpańskiej Acciony do Mostostalu Warszawa w drugim kwartale rozpoczęło proces dużej konsolidacji w budownictwie. Zdaniem analityków CDM Pekao SA, pozostałe trzy największe przedsiębiorstwa z branży spełniają także warunki, aby stać się obiektem przejęć. RG