Rekordowy wynik Frantschach Świecie
Frantschach Świecie należy do grupy spółek posiadających strategicznego inwestora, którego polityka wobec nich nie wzbudza zastrzeżeń wśród analityków i doradców inwestycyjnych. Firma zajmuje się produkcją papieru i w tej branży jest największym podmiotem w Polsce. Po trzecim kwartale tego roku wyniki finansowe, jakie wypracowało Świecie, przekroczyły większość wydanych na ten rok prognoz zysku, z wyjątkiem tych ogłoszonych przez DI BRE Banku. Zysk netto na koniec września wyniósł 165,3 mln zł przy sprzedaży równej 832,7 mln zł. Tym samym spółka przekroczyła już wynik osiągnięty w całym roku 1999, i prawie wyrównała wygenerowane wtedy przychody.
NA CIĄGŁE, od kilku lat, polepszanie się wyników finansowych spółki ma wpływ czynnik, w średnim terminie niezmienny, czyli obecność silnego i dobrze zarządzającego inwestora oraz czynnik zmienny, którym aktualnie jest dobra koniunktura na wyroby spółki. Frantschach Świecie skoncentrował się na produkcji papieru, a poprzez rozwinięcie nowych kanałów dystrybucji, oraz włączenie się w już istniejącą sieć sprzedaży Frantschach AG, rozprowadzanie jego produktów stało się bardziej efektywne. Spółka przeprowadza restrukturyzację, w wyniku której zatrudnienie ma zostać zmniejszone o 36 proc., korzysta również z ulg podatkowych z tytułu rozliczania ubiegłorocznych inwestycji oraz zużywania makulatury w procesie produkcyjnym. W strefie działań poprawiających wyniki firmy i uzależnionych od jakości jej zarządzania znajdują się również przeprowadzane nowe akwizycje rozszerzające działalność przetwórczą, wprowadzenie nowych standardów zarządczych, oraz zabezpieczanie transakcji walutowych przed zmianą kursów. Duże znaczenie ma ta ostatnia pozycja, bowiem spółka rozlicza się w euro, a waluta ta straciła w tym roku na wartości w stosunku do złotego ponad 5 proc.
RÓWNIE ważnym, jak już wymienione, czynnikiem wpływającym korzystnie na spółkę jest panujący na rynku popyt na wyroby spółki. W tym roku koniunktura sprzyjała spółce ze Świecia, jednak uzależnienie wyników spółki od zapotrzebowania na papier do tektury falistej zawsze pozostawia zagrożenie w postaci wyczerpania się popytu, co w negatywny sposób wpłynęłoby na wypracowywany zysk.
— Nie przewiduję, aby spółka ucierpiała tak bardzo od cyklicznych i globalnych zmian koniunktury, co może potwierdzać zachowanie się akcji, które są relatywnie silniejsze od rynku. Świecie wypracuje w tym roku wysoki zysk, a to powinno przełożyć się na ponowne oddanie akcjonariuszom w formie dywidendy 50 mln zł. Może zarząd zdecyduje się również na realizację buy-back, dzięki któremu pierwotnie miał skupić do 10 proc. akcji. Natomiast jest już realizowany duży plan inwestycyjny szacowany na 320 mln zł. Pewnym zagrożeniem może się okazać prognozowane spowolnienie światowej gospodarki, ale nie zapominajmy, że cały czas będzie to ponad 2 proc. wzrost — uważa Grzegorz Stulgis, doradca inwestycyjny PKO/CS.
NIE NALEŻY również wyciągać zbyt pochopnych wniosków z obniżenia się wartości indeksu Pulp & Paper, który w ostatnim czasie stracił ponad 20 proc., bowiem mierzy on koniunkturę na innego typu produkcie niż papier do tektury falistej wytwarzany w Świeciu.
— Aktualnie styl zarządzania unika błędów, jakie popełniano w przeszłości, czyli wzrostu produkcji wraz z polepszaniem się koniunktury. Nowoczesne zarządzanie w tej branży polega na dostosowaniu się podaży do popytu. Obecnie nie rozszerza się działalności przy wysokich cenach, lecz zarządza podażą wobec prognozowanego popytu. Taki styl przyjmuje się w Europie i jest zaczerpnięty ze spółek amerykańskich. Na rynku, na jakim my operujemy, cykliczne rozbieżności cen nie są niczym niezwykłym, ale dzięki temu, że jesteśmy firmą o najniższych kosztach w Europie, w stosunku do konkurencji znajdujemy się na wygranej pozycji. Podpierając się prognozami dotyczącymi tego rynku, nie widzę zagrożeń dla popytu na wyroby spółki, zarówno w tym, jak i przyszłym roku — twierdzi Zbigniew Prokopowicz, prezes Frantschach Świecie.