Marzec był kolejnym miesiącem dekoniunktury na rynkach towarowych. Oparty na notowaniach 22 głównych surowców indeks Bloomberga stracił 5,1 proc., pogłębiając 13-letni dołek. Co gorsza, inwestorzy nie wierzą w zwrot na rynku.
Notowane w USA fundusze ETF oparte na szerokim koszyku surowców zanotowały w pierwszych trzech miesiącach roku największy odpływ w dziewięcioletniej historii.
Mimo łagodzenia polityki pieniężnej przez banki centralne strefy euro, Japonii i Chin, na zachowaniu rynków surowcowych ciąży silny dolar i perspektywa podwyżki stóp w USA. Tegoroczny wzrost gospodarczy w będących największym konsumentem wielu surowców w Chinach spowolni do 7 proc., najniższego pułapu od 1990 r., wynika z prognoz rządowych.
— Ceny surowców będą w dużej mierze zależne od pakietów stymulacyjnych ze strony Chin i poprawy sytuacji tamtejszej gospodarki, jednak nie oczekuję, że nastąpi to w drugim kwartale — przyznaje przewodzący rankingowi Ashraf Laidi, główny globalny strateg City Index.
Według ankietowanych przez „PB” specjalistów największą szansę na odbicie mają surowcerolne. W pierwszym kwartale zniżkowały notowania wszystkich z nich, z wyjątkiem bawełny. Dwóch ekspertów wśród przegranych ponownie widzi ropę. Żaden z nich nie obstawia, że znajdzie się ona wśród najlepiej radzących sobie surowców, a na tym tle za optymistyczną należy uznać prognozę Bartosza Sawickiego z TMS Brokers, zapowiadającego utrzymanie się na rynku ropy podwyższonej zmienności. Perspektywa dalszej dekoniunktury w jej notowaniachodbija się cieniem na całym rynku towarowym. To dlatego, że zużycie czarnego złota jest znaczącą pozycją kosztową przy wydobyciu i produkcji wielu surowców.
— Powrót cen ropy do zniżek zaczyna ponownie wywierać presję na cały rynek surowców. Tymczasem dane z Chin są coraz gorsze, a ostatnie obniżki stóp przez Ludowy Bank Chin na razie nie przyniosły oczekiwanej poprawy — podkreśla Paweł Kordala z XTB.
PROGNOZY ANALITYKÓW
Andrzej Kiedrowicz, Tomasz Brach, Easy Forex:
Pszenica
Ceny pszenicy powinny rosnąć ze względu na suszę w południowych stanach USA oraz najnowszą prognozę pogody nieprzewidującą opadów w kolejnych dziesięciu dniach.
Ropa WTI
Negocjacje w sprawie irańskiego programu nuklearnego i coraz bardziej prawdopodobny konsensus powinny doprowadzić do zniesienia części sankcji, w tym na eksport ropy. To doprowadzi do dalszej przeceny ropy co najmniej do tegorocznego minimum 43,6 USD za baryłkę.
Paweł Kordala, XTB:
Kukurydza
Oczekujemy, że zbiory surowców rolnych podczas kolejnych żniw zaskoczą negatywnie z powodu niesprzyjającej rolnikom rentowności upraw głównych surowców.
Miedź
Ceny rud żelaza wskazują, że popyt na metale w Chinach słabnie, tym samym po ustaniu problemów z wydobyciem w Chile cena miedzi może znów spadać.
Ashraf Laidi, City Index:
Bawełna
Oczekuję zwyżki do 64,80-65,40 centów za funt, a następnie oporu ulokowanego na poziomie 200-miesięcznej średniej kroczącej.
Kawa
Pomimo siedmiu kolejnych spadkowych miesięcy, które mamy już za sobą, oczekuję dalszych spadków cen kawy. Ewentualną zwyżkę może wywołać umocnienie brazylijskiego reala, jednak w takim przypadku ruch byłby krótkotrwały, a surowiec szybko wróci na ścieżkę spadków.
Krzysztof Koza, Admiral Markets:
Olej sojowy
Kurs od dawna pozostaje pod presją podaży, jednak aktualny poziom jest silnym wsparciem, dlatego realna jest korekta wzrostowa.
Srebro
Marzec zakończył się neutralnie dla tego surowca i obraz techniczny się nie zmienił. Układ oscylatorów na wyższych interwałach czasowych nadal wskazuje na większe prawdopodobieństwo ruchu spadkowego z celem 15,50 USD/oz.
Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers:
Półtusze wieprzowe
(kontrakt czerwcowy, ticker LHM5) Ceny półtuszy wieprzowych (lean hogs) na giełdzie CME czeka odbicie i korekta dużych spadków z poprzednich miesięcy. Na zwyżkę wskazuje nie tylko sytuacja techniczna, ale także relacja cen wieprzowiny i drobiu oraz wołowiny, która rozbudzi popyt o charakterze substytucyjnym.
Pallad
Słabość przemysłu Chin, prawdopodobne wznowienie dostaw na rynki światowe surowca z RPA i najwyższa w tym wieku relacja cen pallad/platyna to trzy argumenty przemawiające za kontynuacją zniżki cen palladu.
Piotr Jelonek, Tomasz Regulski, Raiffeisen Polbank:
Cukier (ticker SB1 Comdty)
Cena znalazła się na najniższym poziomie od 2009 r. Walor jest już silnie wyprzedany, co jest argumentem za korektą wzrostową. Ponadto obecna cena jest już poniżej kosztów w Indiach, drugim co do wielkości producentem na świecie.
Ropa Brent
Kraje OPEC wciąż wydobywają powyżej 30 mln baryłek ropy dziennie, a produkcja w USA pozostaje na wysokim poziomie pomimo spadku liczby odwiertów. Do tych dwóch negatywnych czynników może dołączyć porozumienie w sprawie irańskiego programu nuklearnego, które może zakończyć się złagodzeniem sankcji nałożonych na ten kraj (w tym m.in. na eksport ropy).