Analitycy Schroder Salomon Smith Barney wydali rekomendację LEPIEJ NIŻ RYNEK akcjom Jelfy. W raporcie z 7 września cenę docelową udziałów spółki wyznaczono na 50 zł.
Zdaniem analityków SSSB, Jelfa wykazała się w tym roku wyjątkową jak na polski rynek zdolnością wyraźnej poprawy osiąganych wyników. W pierwszym półroczu przychody spółki wzrosły o 11 proc., a zysk netto o 90 proc. Atrakcyjność papierów Jelfy zwiększa to, że przy tak dobrych rezultatach spółki są najtańszymi spośród wszystkich przedstawicielek branży farmaceutycznej w regionie.
- Wyceniamy obecną wartość Jelfy na 50 zł za akcję, czyli 22 proc. powyżej ich wyceny rynkowej – napisano w raporcie z 7 września.
Analitycy SSSB prognozują, że zysk netto spółki na koniec roku wyniesie 35 mln zł i będzie trzykrotnie większy niż na zakończenie roku ubiegłego. Oznacza to, że ich oczekiwania zysku spółki są o 25 proc. wyższe niż rynku.
Oczekiwanie na poprawę wyników Jelfy ma, zdaniem analityków, uzasadnienie w blisko 30 proc. wzroście eksportu (w ujęciu dolarowym), który spółka osiągnęła w I połowie roku.
- Wierzymy, że eksport nadal będzie głównym czynnikiem poprawy wyników spółki zarówno w 2001 roku, jak i w dalszej przyszłości – napisali w raporcie analitycy SSSB.
Ich zdaniem, dotychczasowa wycena walorów spółki nie uwzględnia m.in. poprawy koniunktury na rynku rosyjskim.
Inną kwestią jest możliwość korzyści płynących dla Jelfy ze współpracy z partnerem zagranicznym. Analitycy SSSB przypominają, że w planach spółki jest zawiązanie joint venture, a w rękach skarbu państwa znajduje się jeszcze jedna trzecia papierów Jelfy.
Na poprawę wyników spółki w dłuższej perspektywie może także wpłynąć pozyskanie przez nią dwóch licencji, które umożliwią jej wprowadzenie w 2002 roku na rynek nowych produktów.
MD