Udział akcji w ogólnej wartości wszystkich pieniędzy, jakimi zarządzają krajowe towarzystwa funduszy inwestycyjnych, jest najniższy od siedmiu lat. Na koniec grudnia ubiegłego roku udział akcji spółek polskich i zagranicznych spadł do poziomu 30,8 proc. z 39,5 proc. rok wcześniej i 40,8 proc. dwa lata wcześniej — wynika z danych, zebranych przez Analizy Online. Rekordowy poziom zaangażowania w akcje — ponad 51 proc. — fundusze osiągnęły w połowie 2007 r., czyli w szczycie hossy, po którym nastąpił finansowy i giełdowy kryzys. Bardziej ryzykowne akcje z portfeli TFI wypierają bezpieczniejsze obligacje.
— Jeśli porównać ostatnie dostępne dane z grudnia 2011 r. z danymi z połowy 2007 r. okazuje się, że te dwie podstawowe klasy aktywów, w jakie inwestują fundusze, pod względem udziału w ogólnej wartości pieniędzy zgromadzonych przez TFI praktycznie zamieniły się miejscami. Udział obligacji to według ostatnich danych 51,4 proc., podczas gdy przed blisko pięcioma laty było to 31,7 proc. — podkreśla Bernard Waszczyk, analityk Open Finance.
Jego zdaniem, w kontekście globalnego kryzysu finansowego ta zmiana miejsc na pewno nie była nieoczekiwana. Wraz z rosnącą niepewnością na rynkach malał apetyt na ryzyko, co spowodowało gremialne wycofywanie pieniędzy z funduszy o wysokim i średnim poziomie ryzyka, jak fundusze akcji czy mieszane. W ostatnich pięciu latach aktywa funduszy akcji stopniały o 23,4 mld zł, a mieszanych o 46,3 mld zł. Przyjmując, że akcje w przeciętnym funduszu mieszanym stanowią średnio około 40 proc. portfela, spadek wartości akcji w portfelach wszystkich funduszy można w tym czasie ostrożnie szacować na co najmniej 40 mld zł. Na tę kwotę składa się
z jednej strony utrata wartości przez akcje znajdujące się w portfelach funduszy, a z drugiej ujemne saldo wpłat i umorzeń dokonywanych przez ich klientów.
— Obserwując strumień pieniędzy napływających i odpływających z funduszy w pierwszych pięciu miesiącach tego roku, w nadchodzących miesiącach można spodziewać się dalszego wzrostu udziału obligacji, a spadku akcji w ogólnej wartości aktywów funduszy inwestycyjnych — przewiduje Bernard Waszczyk. Fundusze dłużne i pieniężne w tym czasie pozyskały bowiem 4,9 mld zł świeżego kapitału, podczas gdy fundusze akcji oraz mieszane utraciły ponad 1,9 mld zł.
W maju spadły aktywa funduszy
Po raz pierwszy w tym roku spadły aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych. Spadek sięgnął 1,9 mld zł, czyli 1,5 proc. — wynika z danych Analiz Online i Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. Spadek wartości zarządzanych pieniędzy to głównie efekt słabej koniunktury na rynkach finansowych. Główny indeks warszawskiej giełdy WIG stracił na wartości 6,2 proc. W tym czasie indeks obligacji skarbowych IROS zyskał zaledwie +0,15 proc. W efekcie blisko dwie trzecie funduszy poniosło straty, a wynik zarządzania przekroczył minus 2 mld zł. Dodatni wpływ na wartość zarządzanego majątku miały natomiast wpłaty klientów. Według szacunków Analiz Online, w maju czwarty miesiąc z rzędu klienci wpłacili do funduszy więcej pieniędzy, niż z nich wypłacili. Tym razem saldo tych operacji wyniosło około 200 mln zł. To jednak praktycznie zasługa jednego funduszu dedykowanego konkretnemu inwestorowi, który w drodze emisji certyfikatów pozyskał blisko 0,8 mld zł. Z funduszy akcyjnych klienci wypłacili w maju 21 mln zł.