Perspektywy rynków surowcowych na przełomie roku nie są dobre. Inwestorzy znów obstawiają szybsze cięcie programów skupu aktywów przez Fed, które przez ostatnie lata pchały notowania towarów w górę. Jednak nawet oczekiwania osuwania się notowań wcale nie oznaczają, że na surowcach nie będzie się dało zarobić. Tak jak inwestorzy mają możliwość gry na zwyżki, tak i mogą obstawiać spadki. Dlatego poprosiliśmy analityków o wytypowanie surowców mających szansę na lepsze zachowanie od rynku oraz tych, które wypadną gorzej.
Eksperci najchętniej stawiali na zwyżki mocno przecenionych metali przemysłowych: niklu i miedzi. Słabo oceniane są natomiast perspektywy metali szlachetnych: złota, srebra i platyny. Największa różnica zdań dotyczy kierunku, w którym podążą ceny ropy naftowej.
Co kupić, co sprzedać
BARTOSZ SAWICKI, TMS Brokers
NIKIEL Nadpodaż będzie maleć (bardziej za sprawą wchodzącego w życie od połowy stycznia zakazu eksportu z Indonezji niż nasilenia popytu), co może stać się impulsem do windującego ceny pokrywania krótkich pozycji.
ZŁOTO Spodziewamy się, że polityka Fedu przełoży się na szybki wzrost rentowności długu USA. Wrażliwe na ten czynnik rynki wschodzące oraz metali szlachetnych znajdą się w rezultacie pod presją. ETF wciąż zmniejszają zaangażowanie w złoto, a deprecjacja walut Azji Południowo-Wschodniej ograniczy i tak w ostatnich tygodniach dość słaby popyt fizyczny na kruszec.
PAWEŁ KORDALA, XTB
NIKIEL Przyczyną jest wprowadzany od stycznia 2014 r. zakaz eksportu nieprzetworzonych metali z Indonezji, co może krótkoterminowo ograniczyć podaż części metali przemysłowych na rynkach globalnych.
ROPA BRENT Oczekujemy, że kłopoty z wydobyciem i eksportem surowca z Libii ustaną w najbliższych tygodniach, a eksport z Iranu ustabilizuje się lub też lekko wzrośnie, dzięki ostatniemu „małemu” porozumieniu z USA i UE.
ANDRZEJ KIEDROWICZ, Easy Forex
ZŁOTO Brak zmiany nastawienia Fedu do polityki pieniężnej na grudniowym posiedzeniu powinien doprowadzić do odreagowaniaspadków. Dodatkowo na wzrost cen powinien wpłynąć rosnący popyt inwestycyjny z Indii i Chin.
CUKIER Londyńskie kontrakty terminowe na cukier rafinowany straciły ponad 15 proc. w tym roku, a ich cena jest najniższa od 2010 r. Nie zanosi się w najbliższym czasie na zmianę trendu, gdyż Międzynarodowa Organizacja Cukru przewiduje, iż podaż w rozpoczętym w październiku sezonie 2013-14 przewyższy popyt aż o 4,73 milionów ton.
KRZYSZTOF KOZA, Admiral Markets
MIEDŹ Silne sygnały dla długich pozycji generuje analiza techniczna. Obrona dolnego ograniczenia formacji trójkąta udała się i obecnie dominują kupujący.
PLATYNA Od kilku miesięcy na wykresie platyny kształtowała się formacja trójkąta symetrycznego, z którego pod koniec listopada nastąpiło wyjście dołem. Naszym zdaniem, grudzień upłynie pod znakiem realizacji ruchu spadkowego z tego wybicia.
DOROTA SIERAKOWSKA, DM BOŚ
ROPA NAFTOWA Strona popytowa na rynku zarówno ropy Brent, jak i WTI była aktywna na początku grudnia. Do końca roku te dobre nastroje mogą się utrzymać, zwłaszcza w obliczu ostatnich niezłych danych makroekonomicznych w kluczowych gospodarkach świata, a także wciąż nierozwiązanych kwestii spornych na Bliskim Wschodzie, w tym utrzymania sankcji na eksport ropy z Iranu.
SREBRO Metale szlachetne znajdują się w ostatnim czasie pod presją podaży i taka sytuacja ma szanse utrzymać się także w kolejnych tygodniach (uwaga: taki scenariusz może zostać zaburzony przez działania Fedu).
PIOTR JELONEK, Raiffeisen Polbank
ROPA WTI Na początek przyszłego roku zaplanowano uruchomienie ropociągu Keystone. Zwiększy on mobilność ropy WTI do Zatoki Meksykańskiej, co powinno przełożyć się na spadek jej zapasów w USA. Dodatkowo w grudniu cena tego gatunku ropy powinna być wspierana przez sezonową zależność w postaci trwającego okresu grzewczego.
ETANOL Cena styczniowych kontraktów na giełdzie CME wzrosła o ponad 20 proc., po tak silnym ruchu notowania są już mocno wykupione, co przemawia za korektą spadkową. Dodatkowo od przyszłego roku Agencja Ochrony Środowiska (EPA) najprawdopodobniej zmniejszy udział etanolu wykorzystywanego do produkcji paliw, co zmniejszy popyt na ten surowiec USA.
ASHRAF LAIDI, City Index
MIEDŹ Biorąc po uwagę sytuację techniczną na wykresie miedzi, można oczekiwać, że po potencjalnym przetestowaniu poziomu 6910 USD cena metalu wzrośnie, z docelowym poziomem 7260 USD.
ZŁOTO Krótko- oraz średnioterminowe perspektywy dla rynku złota są negatywne. Po odbiciu na początku grudnia od poziomu 1250 USD dalsze zejście w okolice poziomów 1190-1200 wydaje się być nieuniknione. Poprawę kondycji metalu uniemożliwia wysokie ryzyko dezinflacji.