Stabilną formę utrzymuje Artman, którego kurs jest o krok od historycznego szczytu. Marka House znalazła rentowną niszę, a krakowskie władze odrobiły lekcję i nie dają już obietnic na wyrost. Artman podał, że minimalny zysk netto w 2006 r. wyniósł 6,4 mln zł, a sprzedaż 205 mln zł. To nieznacznie więcej od prognoz, ale dla tak dynamicznej spółki (w ciągu roku sprzedaż wzrosła o 45 proc.) wskaźnik cena/zysk równy 25 nie zniechęca do zakupów akcji.

Trzeci z dystrybutorów, Redan, to spółka zapomniana przez inwestorów. Była to jedna z najgorszych inwestycji ostatnich lat hossy, ale teraz powoli wychodzi z finansowej zapaści, wywołanej głównie marketingowymi błędami. Redan sprzedał za 28 mln zł swoją byłą siedzibę. Znacznie ograniczy to stratę spółki za 2006 r., co może mieć psychologiczne znaczenie w postrzeganiu jej przez rynek. Ważniejsze jest jednak, że dzięki uzyskanym środkom spłaciła znaczną część długów. W długim terminie decydujące znaczenie dla kursu będzie miało powodzenie trzech wiodących marek. Na najważniejszą wyrasta niskomarżowy Textil Market, którego plusem jest stabilna sprzedaż i brak ryzyka nietrafionej kolekcji. Wreszcie odradza się Top Secret (w listopadzie sprzedaż w przeliczeniu na metr kwadratowy sklepu była o 15 proc. wyższa niż przed rokiem). Niestety, rozczarowuje Troll, który nieoczekiwanie staje się mniej rentowny od Top Secret. Być może spółka powinna ostatecznie skoncentrować się na handlu odzieżą z niższej półki.

Powodzenie kolekcji zależy od projektantów. Od pogody trudno się zabezpieczyć. Dla wszystkich dystrybutorów odzieży ważne są jednak jeszcze warunki wymiany handlowej z Chinami. Do wojny celnej nie doszło, a importerom nadal sprzyja tani juan. Władze Państwa Środka obiecują jego urealnienie, ale od rewaluacji waluty sprzed półtora roku juan umocnił się do dolara o 4 proc. Dla polskich spółek odzieżowych to ciągle jeszcze „tylko” 4 proc., choć sytuacja może się zmienić.