W tym roku tylko 14 spółek ogłosiło, że wypłaci dywidendę. W dziewięciu z nich można jeszcze nabyć do niej prawa — wystarczy kupić akcje.
Bank Handlowy, ING BSK, Grajewo, Orbis, PKN Orlen, Projprzem, Rafako, Permedia i Stalprofil — to spółki, w których zbliżają się daty ustalenia prawa do dywidendy za 2002 r. Najwcześniej, bo 9 czerwca minie termin prawa do dywidendy z akcji spółki Permedia, najpóźniej — 1 sierpnia wygaśnie prawo do udziału w zyskach Orbisu.
W ubiegłym roku 38 spółek podzieliło się z akcjonariuszami zyskiem wypracowanym w 2001 r. Obecnie tylko 14 spółek poinformowało o zamiarze wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy. Walne zgromadzenia siedmiu firm zatwierdziły już daty ustalenia prawa do dywidendy i terminy ich wypłaty. Akcje BZ WBK, Świecia, Kopeksu, Pekao SA i Żywca od ubiegłego tygodnia są już notowane bez prawa do dywidendy. Wciąż można uzyskać prawo do uczestnictwa w podziale zysku w dziewięciu firmach. W przypadku ING BSK, Grajewa, Projprzemu, Rafako i PKN Orlen nie zostały jeszcze ustalone daty prawa do dywidendy, ani dzień ich wypłaty. Płocki koncern paliwowy nie poinformował jeszcze o dacie WZA, które podejmie uchwałę o sposobie podziału zysku za 2002 r. W pozostałych czterech spółkach walne zgromadzenia odbędą się w maju. Zarząd Grajewa 9 maja zaproponuje wypłatę aż 10,33 zł dywidendy na jedną akcję.
— Dzień ustalenia prawa do dywidendy jest ostatnim, w którym jej wartość zawarta jest w cenie waloru. Następnego dnia po wygaśnięciu prawa do dywidendy nie wpływa już ona na wycenę akcji. Dodatkowo, giełda z urzędu obniża kurs odniesienia dla akcji spółki o wartość dywidendy — tłumaczy Alfred Adamiec, doradca inwestycyjny.
Oznacza to, że inwestor, który kupi akcje zbyt późno, nie uzyska prawa do wypłaty dywidendy. Dla niego akcja ma więc wartość pomniejszoną o wysokość zadeklarowanej dywidendy. To z kolei sprawia, że brakuje chętnych do zakupu mniej wartych walorów. Rynek zazwyczaj z wyprzedzeniem reaguje na wydarzenia, których skutki da się łatwo przewidzieć. W efekcie gracze już na kilkanaście dni przed upływem daty prawa do dywidendy zaczynają dyskontować spodziewany spadek notowań spółki. Sytuację tę dobrze ilustruje spadek notowań Świecia, zapoczątkowany 17 kwietnia, podczas gdy ostatni dzień prawa do dywidendy został ustalony na 24 kwietnia. W ciągu tygodnia walory emitenta potaniały o 6,2 zł, czyli ponad 11 proc. Inwestorzy rozważający zakup walorów firm, które podzielą się zyskiem z akcjonariuszami, powinni poczekać właśnie na moment gdy akcje zaczną tanieć. Dzięki temu można kupić akcje po atrakcyjnej cenie. Należy tylko pamiętać, że aby uczestniczyć w podziale zysków, akcje wybranej spółki trzeba kupić kilka dni wcześniej.
— Akcje trzeba kupić najpóźniej na trzy dni przed ostatnim dniem notowania akcji z prawem do dywidendy, ponieważ tyle czasu ma KDPW na rozliczenie transakcji — przypomina Bartosz Ostafiński, analityk Beskidzkiego DM.