Spółka szanująca inwestorów — szczególnie drobnych — zawsze będzie cieszyła się dobrą opinią i odpowiednio wyższą wyceną. Narzucone odgórnie zasady ładu korporacyjnego tu nic nie zmienią. Problem w tym, że nie wszyscy emitenci grają fair. Dlatego polskiemu rynkowi akcji potrzebny jest odpowiedni kodeks etyczny.
Zarząd GPW chce, by status spółki publicznej wywoływał jedynie pozytywne skojarzenia. Sposobem na to ma być wprowadzenie zasad corporate governance, czyli ładu korporacyjnego. Zasady te powstały z myślą o ucywilizowaniu sposobu prowadzenia biznesu w spółkach publicznych.
Twórcy zasad twierdzą, że postępowanie według tych zasad jest opłacalne zarówno dla samych spółek, jak i inwestorów. Ci drudzy popierają wysiłki giełdy, ale spółki zgłaszają zastrzeżenia do koncepcji wdrożenia zasad w życie. Nikt z emitentów nie kwestionuje celowości zaszczepienia w spółkach publicznych zasad ładu korporacyjnego. Obawy budzi natomiast sposób, w jaki ta operacja ma być przeprowadzona.
Formalna dyskusja na temat dobrych praktyk w ramach Forum Corporate Governance sięga 1999 r. W inicjatywie tej uczestniczą m.in: KPWiG, GPW, Polska Konfederacja Pracodawców Prywatnych, Polska Rada Biznesu i Instytut Rozwoju Biznesu. Powołano Komitet Dobrych Praktyk, który opracował zespół reguł zachowań korporacyjnych opartych na powszechnie uznanych zasadach etycznych. Wdrożenie przez spółki reguł zawartych w opracowaniu „Zasady dobrych praktyk w spółkach akcyjnych” ma ucywilizować praktyki sprawowania władzy. Zapisy dotyczą takich kwestii jak organizacja i przebieg walnych zgromadzeń akcjonariuszy czy kwalifikacji i sposobu wykonywania funkcji przez członków rad nadzorczych oraz zarządów. Dobre praktyki nie służą ustalaniu treści regulacji prawnej. Stanowią natomiast zbiór szczegółowych zasad zachowań, skierowany do uczestników obrotu — zarówno do organów spółek, jak również do większościowych i mniejszościowych akcjonariuszy.
Stosowanie zasad etyki w biznesie będzie opłacalne dla spółek, inwestorów oraz samej giełdy. Doświadczenia zagranicznych rynków pokazują, że spółki przestrzegające reguł dobrych praktyk cieszą się większym zaufaniem inwestorów i w trudnych chwilach mogą liczyć na wsparcie z ich strony. Akcje przedsiębiorstw stosujących zasady ładu korporacyjnego wykazują tendencję do szybszego wzrostu wartości niż papiery spółek, które zasad nie przestrzegają.
Na wprowadzeniu zasad ładu korporacyjnego skorzysta też GPW. Dzięki nim łatwiej będzie przekonać inwestorów indywidualnych do powrotu na rynek akcji.
Opracowany zbiór dobrych praktyk liczący 48 zasad zostanie wprowadzony w życie 1 stycznia 2003 r. Środowisko emitentów ma jednak pewne wątpliwości dotyczące sposobu, w jaki zostanie to przeprowadzone. Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych zwraca uwagę, że nałożenie na spółki nowych obowiązków informacyjnych podniesie ich koszty związane z koniecznością stworzenia nowych struktur, procedur i monitoringu przestrzegania zadeklarowanych zasad.
Nie do końca jasna jest też koncepcja funkcjonowania nowego Sądu Rynku Kapitałowego, który zastąpi dotychczasowy Sąd Giełdowy. Decyzja o wprowadzeniu w życie zasad corporate governance wraz z nowym rokiem już zapadła. Ale jeśli zarządowi warszawskiej giełdy zależy na osiągnięciu w pełni zamierzonego celu, musi najpóźniej do końca grudnia rozwiać wszelkie wątpliwości głównych odbiorców dokumentu.