Uni c redit obniżył wyceny 10 spółek

KZ
opublikowano: 18-07-2008, 00:00

Analitycy ścięli ceny docelowe firm z sektora handlu i paliw. W najbardziej drastycznym przypadku — Vistuli — aż o 48 proc.

Analitycy ścięli ceny docelowe firm z sektora handlu i paliw. W najbardziej drastycznym przypadku — Vistuli — aż o 48 proc.

Specjaliści Unicredit CA IB zaktualizowali rekomendacje dla dziesięciu spółek notowanych na GPW. Dla połowy z nich — Orlenu, AmRestu, Emperii, Empiku i Eurocash — zalecenie wciąż brzmi „kupuj”, dla MOL —„trzymaj”, a dla Lotosu nadal „sprzedaj”. Podniesiono rekomendację dla LPP (z „trzymaj” do „kupuj”), a dla NG2 i Vistuli obniżono do — odpowiednio — „sprzedaj” i „trzymaj”.

W przypadku ostatniej spółki doszło jednocześnie do drastycznego obniżenia ceny docelowej: aż o 48 proc., z 12 zł do 6,30 zł.

— Na obniżenie wyceny V&W największy wpływ miało znaczne zwiększenie zadłużenia spółki i dyskonto związane ze spodziewaną emisją akcji — mówi Michał Potyra, analityk UniCredit CA IB.

Wyraźnie — bo aż o 35 proc. — spadła też wycena Emperii. Stosunkowo najmniej w oczach analityków biura stracił Orlen (4 proc., cena docelowa 45 zł).

— Generalne przyczyny obniżenia wycen dla firm z sektora handlowego są dwie. Po pierwsze — o 50 pkt baz. podnieśliśmy wysokość stopy wolnej od ryzyka. Po drugie — poprzednie wyceny sporządzaliśmy tylko na podstawie modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Teraz jego wpływ na wycenę końcową to 50 proc. Drugie 50 proc. to wycena porównawcza. To spowodowało, że ustalone przez nas ceny docelowe podążyły za ostatnim spadkami na rynku — tłumaczy Michał Potyra.

Jego zdaniem, ze spółek rekomendowanych przez Unicredit najbardziej niedowartościowane są AmRest i Eurocash. Tu różnica między ceną docelową a kursem na GPW sięga — odpowiednio — 54 i 33 proc. Stosunkowo najbardziej przewartościowane są NG2 i Lotos.

Analitycy IDM podtrzymali rekomendacje dla trzech banków: Millennium („trzymaj”), Kredyt Banku („sprzedaj”) i ING BSK („trzymaj”).

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KZ

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy