Na środowym przetargu Ministerstwo Finansów zaoferuje obligacje OK0404 i nową 5-letnią PS0507. Ta ostatnia ma być punktem odniesienia dla tego segmentu. Oficjalny komunikat resort opublikuje dziś.
Według prognoz analityków, Ministerstwo Finansów zaoferuje na środowej aukcji obligacje hurtowe OK0404 o wartości 1,7 mld zł i PS0507 o wartości 1,8 mld zł. Oznacza to, że majowa oferta obligacji oferowanych na przetargach może być niższa o 600 mln zł w porównaniu z kwietniową podażą tych papierów.
— Niższa podaż obligacji o stałym oprocentowaniu wynika przede wszystkim z mniejszych potrzeb budżetowych, z braku dużych wykupów papierów skarbowych oraz dość dużej oferty bonów skarbowych — mówi Agnieszka Decewicz, analityk Pekao SA.
Na majowym przetargu będą oferowane nowe obligacje 5-letnie o terminie wykupu 12 maja 2007 roku (PS0507). Papiery te mają przejąć rolę 5-letniego benchmarku pełnionego obecnie przez obligację PS1106. Resort finansów musi zapewnić tym papierom minimalną płynność. Dlatego analitycy szacują, że podaż nowej obligacji wyniesie około 1,8 mld zł. W dłuższej perspektywie dodatkowym źródłem podaży obligacji PS0507 na rynku pierwotnym będą przetargi zamiany.
W maju resort finansów wykupi obligacje detaliczne dwuletnie DOS0502 i trzyletnie TZ0502 o łącznej wartości 890 mln zł (według kapitału). W tym miesiącu resort musi także spłacić raty kapitałowe od obligacji restrukturyzacyjnych serii D wysokości około 210 mln zł. Oznacza to, że wydatki Skarbu Państwa związane z wykupem kapitału wyniosą około 1,1 mld zł. Będą one, podobnie jak deficyt budżetowy, sfinansowane przychodami pochodzącymi ze źródeł krajowych.
Analitycy Pekao szacują, że majowa podaż bonów skarbowych wyniesie 2,8 mld zł. Ministerstwo Finansów podało, że na pierwszym przetargu majowym zostaną zaoferowane bony skarbowe 13- i 52-tygodniowe o łącznej wartości 700 mln zł.
— Zakładając, że na kolejnych przetargach majowych zostanie utrzymana oferta na tym poziomie, w całym miesiącu podaż bonów wyniosłaby 2,8 mld zł, czyli o 300 mln zł więcej niż w kwietniu — dodaje Agnieszka Decewicz.
W tym miesiącu będą wykupione bony skarbowe o łącznej wartości 1,8 mld zł. Biorąc pod uwagę powyższą prognozę, wpływy netto z tytułu sprzedaży bonów skarbowych wyniosą więc w tym miesiącu około 800 mln zł.
Po czterech miesiącach deficyt budżetowy — według analityków Pekao SA — może wynieść około 19 mld zł, co stanowić będzie 47,5 proc. planowanego niedoboru na ten rok. Natomiast na koniec maja spodziewany jest wzrost deficytu do około 21,8 mld zł, co oznacza realizację na poziomie 54,5 proc. Wynika stąd, że w maju resort finansów musi sfinansować deficyt wynoszący 2,8 mld zł korzystając ze źródeł krajowych. Natomiast wydatki związane z obsługą długu zagranicznego pokrywane są przede wszystkim ze środków zgromadzonych przez resort na koncie walutowym w NBP.