Biorąc pod uwagę ostatnie wypowiedzi przedstawicieli EBC ruch ten z dużą dozą prawdopodobieństwa będzie ostatnim w cyklu trwającym od października ubiegłego roku. Oprócz obniżenia stóp procentowych bank najprawdopodobniej ogłosi kolejne niestandardowe działania nakierowane na łagodzenie skutków obecnego kryzysu. W tym aspekcie oczekuje się między innymi wydłużenia terminu, na który zawierane są transakcje z bankami komercyjnymi do jednego roku oraz kolejne złagodzenie wymagań odnośnie instrumentów przyjmowanych jako zabezpieczenie w takich transakcjach.
Również dzisiaj odbędzie się posiedzenie Banku Anglii. Jego decyzja ogłoszona zostanie o 13:00 i biorąc pod uwagę obecny bardzo niski poziom kosztu pieniądza (0,50 proc.) raczej nie przyniesie zmian oprocentowania.
Komentarz walutowy
Pomimo kontynuacji pozytywnych nastrojów na giełdach złoty niemal cały wczorajszy dzień znajdował się pod presją. Na naszej walucie ważą obawy o dzisiejsze wyniki stress testów, ale inwestorów niepokoi też możliwy znaczny wzrost deficytu budżetowego Polski w tym roku. Póki co dane ekonomiczne nie napawają dużym optymizmem co do przyszłości polskiej gospodarki i chociaż wskaźniki wyprzedzające koniunkturę niemal na całym świecie – w tym również u nas – odbiły się od swoich minimów, to jednak raczej należy hamować swój optymizm dotyczący szybkiego powrotu gospodarek na ścieżkę wzrostu. Pamiętajmy, że na razie mówimy o zmniejszeniu się tempa pogarszania sytuacji, a nie o jej poprawie.
Pomimo, że dzisiaj poznamy decyzję dwóch europejskich banków centralnych kluczowym wydarzeniem, które może namieszać na rynkach są dzisiejsze wyniki stress testów. Wobec wspomnianych wyników i decyzji banków centralnych, inwestorzy mogą chętniej kupować dziś dolara w celu zmniejszenia ryzyka swoich portfeli inwestycyjnych. Eurodolar znajduje się nieznacznie powyżej 1,3250 i naszym zdaniem w przeciągu następnych kilku godzin kurs może spaść poniżej tego poziomu.
Zarząd Międzynarodowego Funduszu Walutowego zaakceptował linię kredytową dla Polski w wysokości 20,6 mld USD. Fakt ten to tylko sformalizowanie wcześniej podjętych decyzji. Wobec wcześniejszego zdyskontowania wpływ tego wydarzenia na notowania złotego jest pomijalny.
Komentarz giełdowy
Po wtorkowej jednodniowej stabilizacji w środę światowe giełdy powróciły do wzrostów. 1-2% zyskały najważniejsze indeksy po obu stronach Atlantyku. Japoński Nikkei wystrzelił w górę nawet o 4,5%. Na tym tle słabo wypada WIG20, który na zamknięciu zyskał jedynie symbolicznie. Gorszy przebieg warszawskiej sesji można tłumaczyć bliskością ważnego oporu na poziomie 1900 pkt.
W centrum uwagi nadal znajdują się tzw. „stress testy” amerykańskich banków,
których oficjalne wyniki mają zostać ogłoszone dzisiaj o godz. 23 naszego czasu.
Liczne przecieki na temat tego co się może w nich znaleźć inwestorzy przyjmują
jak na razie z zadowoleniem. Jedynie 10 z 19 badanych instytucji będzie
najprawdopodobniej wymagało dokapitalizowania, przy czym potrzebne kwoty
(nieoficjalnie ok. 100 mld USD) wydają się możliwe do pozyskania. Wzrostom
sprzyjały także lepsze od oczekiwań wyniki BMW i BNP Paribas i przede wszystkim
mniejszy od oczekiwań spadek liczby miejsc pracy w amerykańskim sektorze
prywatnym (ADP employment). Co więcej odczyt tego wskaźnika za marzec został
zrewidowany w „dobrą” stronę (mniejsza strata miejsc pracy), co zwykle dobrze
rokuje dla przyszłych danych.
Wysokie pokłady optymizmu i niska awersja do
ryzyka pozwoliła zignorować inwestorom słabe dane o sprzedaży detalicznej w
Strefie Euro.
Tekst został napisany przez specjalistów Biura Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Banku Polska