WGI: Nerwowy tydzień złotego

Ostatni tydzień na krajowym rynku walutowym miał bardzo nerwowy przebieg. Jego pierwsze dni przyniosły gwałtowną przecenę złotego. Inwestorzy sukcesywnie redukowali zaangażowanie w naszą walutę w związku z niezwykle napiętą atmosferą na krajowej scenie politycznej i rynku międzynarodowym. Cena dolara wzrosła z poziomu 3,91 do 4,0475, tj. do najwyższego poziomu od 31 października 2002 r. Natomiast cena euro zwyżkowała z 4,3160 do najwyższego poziomu od 17 listopada 1999 r., tj. do 4,4180. Odchylenie złotego od parytetu wynosiło tym samym -1,25 proc. wobec -3,85 proc. na początku tygodnia. Od połowy czwartkowej sesji złoty w szybkim tempie zaczął odrabiać poniesione wcześniej straty. Wysoki poziom cen dewiz, poprawa nastrojów na rynku międzynarodowym oraz informacja podana przez Ministerstwo Finansów o tym, że w lutym przeznaczyło ono 72,3 mln euro oraz 294,9 mln dolarów na spłatę zadłużenia zagranicznego skłoniły uczestników rynku do ponownego zwiększenia zaangażowania w złotym. W związku ze znacznym spadkiem kursu EUR/USD wzmocnienie złotego było jednak przede wszystkim widoczne na krosie EUR/PLN. W pierwszej części piątkowej sesji cena euro zniżkowała do poziomu 4,2970, a do 3,9850 spadła cena dolara. Krótkoterminowa prognoza W najbliższym tygodniu obraz rynku nie powinien ulec większej zmianie. Choć w kraju napięta atmosfera po rozpadzie koalicji powoli odpada, a w sejmowych rozgrywkach na linii koalicja SLD-UP - opozycja jak na razie prowadzą ci pierwsi, to niepewność co do tego czy rząd będzie w stanie skutecznie prowadzić politykę pozostaje. Sytuacja złotego w dalszym ciągu pozostaje niepewna. Do czasu pełnej stabilizacji rynku radzimy wstrzymać się z transakcjami. Strategia - Wstrzymaj się z transakcjami na złotówce Ostatni tydzień przyniósł znaczny wzrost notowań amerykańskiej waluty do jena. Kurs USD/JPY zwyżkował z 116,40 do 118,75, tj. do najwyższego poziomu od 24 lutego br. Kurs USD/JPY zwyżkował z dwóch powodów. Po pierwsze, na rynku międzynarodowym po doniesieniach agencji CNN o prowadzonych przez Amerykanów rozmowach z irackimi generałami wzrósł sentyment dla dolara. Po drugie, dolar zareagował wzrostem wartości do jena na pogłoski o tym, że Ministerstwo Finansów Japonii rozważa masową interwencję na rynku walutowym, mającą na celu osłabienie jena. Według informacji podanych przez Nihon Keizai Shimbun miałaby ona polegać na sprzedaży w ciągu jednego dnia 1 biliona jenów, tj. ok. 8,5 mld dolarów. Później na rynku mówiono również o tym, że władze Japonii mogą przeprowadzić takie właśnie działania nie samotnie, ale w porozumieniu z innymi państwami z grupy G7. Zaprzeczył temu jednak szef biura międzynarodowego Ministerstwa Finansów Hiroshi Watanabe podkreślając, że skoordynowana interwencja nie jest obecnie konieczna. Krótkoterminowa prognoza - W najbliższym tygodniu możliwe są dalsze wzrosty notowań amerykańskiej waluty do jena. Kurs USD/JPY po udanym pokonaniu technicznego oporu na poziomie 118,75 ma szansę zwyżkować dalej w kierunku poziomu 119,70. Strategia - Kupuj dolary na spadkach W ciągu ostatniego tygodnia wydarzenia na międzynarodowym rynku eurodolara były wyznaczane, tak jak to ma miejsce już od dłuższego czasu, rozwojem sytuacji wokół sprawy Iraku. Początek tygodnia przyniósł wzrost notowań europejskiej waluty do dolara z 1,1006 do najwyższego poziomu od 19 lutego 1999 r., tj. 1,1084. Inwestorzy sprzedawali dolary obawiając się, że atak na Irak może nastąpić nawet bez zgody Narodów Zjednoczonych. Począwszy od połowy wtorkowej sesji kurs EUR/USD zaczął spadać. Dolarowi początkowo pomogła pogłoska o schwytaniu szefa al-Kaidy Osamy bin Ladena, później zresztą zdementowana. Kolejnym wsparciem dla dolara były opublikowane w środę po południu dane o deficycie handlowym Stanów Zjednoczonych, który w styczniu spadł do 41,12 mld dolarów z 44,88 mld w grudniu. Na rynku spodziewano się, że deficyt wyniesie 42,76 mld dolarów. Znaczna poprawa sytuacji dolara nastąpiła dopiero po tym jak telewizja CNN poinformowała, powołując się na amerykańskie koła w Waszyngtonie, że Stany Zjednoczone prowadzą tajne rozmowy z dowódcami armii irackiej. Jak podano, Amerykanie próbują nakłonić ich, aby w przypadku rozpoczęcia działań wojennych w Iraku poddali swoje oddziały bez walki. Inwestorzy doszli do wniosku, że ewentualna wojna z Irakiem będzie więc miała bardzo szybki przebieg. W piątek cena euro do dolara spadła do najniższego poziomu od 28 lutego br., tj. do 1,0757. Krótkoterminowa prognoza - W najbliższym okresie notowania europejskiej waluty do dolara mogą dalej spadać. Kurs EUR/USD powinien zniżkować w kierunku poziomu 1,0660. Strategia - Sprzedawaj euro na wzrostach Makroekonomia Eximbank zamiast kolejnej agencji - Ostatnie dane dotyczące polskiego handlu zagranicznego są zaskakująco dobre. W lutym br. eksport wzrósł o prawie 30 proc. w porównaniu ze styczniem. Warto się zastanowić, z czego to wynika. Wzrostowi opłacalności eksportu sprzyja z pewnością wzrastający kurs złotego do walut zagranicznych, a w szczególności do euro i dolara amerykańskiego. Jednak sytuacja na rynku walutowym to nie jedyny czynnik mający wpływ na stan eksportu. Ważny jest również rodzaj eksportowanych produktów i zainteresowanie odbiorców zagranicznych. Trwający już od jakiegoś czasu zastój w gospodarce doprowadził do tego, że większość podmiotów krajowych obniżyła produkcję lub zbankrutowała. Polska eksportuje takie produkty jak dotychczas, czyli meble, statki i końcowe produkty z surowców wcześniej importowanych. Jednak patrząc na wyniki procentowe nie jest aż tak źle. W kontekście tych danych z zainteresowaniem przyjęliśmy informację, że rząd planuje otworzyć nową agencję do promocji eksportu i inwestycji zagranicznych Pro Polonię. Od razu nasuwa się pytanie, co z Państwową Agencją Inwestycji Zagranicznych. Czy ta nowa agencja będzie się od niej różnić? Zamieszanie jest tym większe, że pamiętamy plany połączenia Państwowej Agencji Inwestycji Zagranicznych z Państwową Agencją Informacyjną. Eksport należy wspierać wszelkimi sposobami, ale trzeba przy tym pamiętać o sprawdzonych metodach. Można wspomóc eksport poprzez wspieranie krajowego przemysłu. Może się to odbywać poprzez pomoc w sfinansowaniu działalności proeksportowej oraz w uzyskiwaniu nowych technologii produkcji. W pierwszym wypadku dobrym rozwiązaniem jest stworzenie Eximbanku, który miałby finansować działalność eksportową i importową polskich podmiotów. Bank ten miałby również za zadanie pomagać firmom w uzyskiwaniu nowych technologii lub samodzielnym ich rozwijaniu. Zamiast tworzyć kolejną agencję, warto zastanowić się nad stworzeniem Eximbanku, który z pewnością przyczyniłby się do rozwoju polskiego eksportu. Przy tym kontrakty eksportowe finansowane przez Eximbank mogłyby być ubezpieczane przez KUKE. Kalendarium Poniedziałek 17/03/03 Brak publikacji istotnych dla rynku danych Wtorek 18/03/03 11:00 Indeks ZEW za marzec – Niemcy 12:00 Inflacja za luty - Euroland 12:00 Produkcja przemysłowa za styczeń – Euroland 20:15 Decyzja po posiedzeniu FED Środa 19/03/03 16:00 Produkcja przemysłowa i jej ceny za luty - Polska Czwartek 20/03/03 14:30 Nowe podania o zasiłek dla bezrobotnych – 15/03/2003 – USA 16:00 Wskaźniki wyprzedzające za luty – USA 18:00 Indeks Philadelphia FED za marzec – USA 20:00 Budżet federalny za luty – USA Piątek 21/03/03 14:30 Inflacja za luty - USA Jacek Jurczyński, Marek Nienałtowski .

book icon
Artykuł dostępny tylko dla naszych subskrybentów

Zyskaj wiedzę, oszczędź czas

Informacja jest na wagę złota. Piszemy tylko o biznesie Subskrypcja PB
Premium Offer
Poznaj „PB”
79 zł 7,90 zł / miesiąc
przez pierwsze 3 miesiące
Chcesz nas lepiej poznać? Wypróbuj dostęp do pb.pl przez trzy miesiące w promocyjnej cenie!
WYBIERZ
Rabat 30%
Basic Offer
„PB" NA 12 MIESIĘCY
663 zł / rok
Skorzystaj z 30% rabatu
Zapłać raz i czytaj nasze treści bez ograniczeń przez cały rok. Zaoszczędzisz 285 zł.
WYBIERZ