Inflacja bieżąca spadła od lipca ubiegłego roku do marca 2001 roku o 5,4 pkt proc. RPP, po bardzo wysokim wzroście inflacji CPI w lipcu, spowodowanym szokami podażowymi ze strony rynku rolnego, podniosła stopy procentowe. Po tym ruchu Rady inflacja zaczęła spadać bardzo szybko, zwalniał wzrost gospodarczy i wzrost popytu krajowego. Na obniżkę trzeba było jednak czekać do lutego tego roku, kiedy inflacja spadła do 6,6 proc. W tym czasie inflacja bazowa netto spadła z 9,2 proc. w lipcu 2000 do 6,8 proc. w lutym i 6,7 proc. w marcu 2001. RPP w I kwartale 2001 obniżyła stopy procentowe o 200 punktów bazowych.
Uważamy, że jeśli spadający trend inflacji utrzyma się (a to jest mało prawdopodobnie) RPP powinna obniżyć stopy procentowe w lipcu lub sierpniu. Nasza prognoza jest poparta tym, że w najbliższym czasie zaistnieje presja inflacyjna (znowu wzrastają ceny ropy naftowej na rynkach światowych), natomiast w lipcu i sierpniu spadną ceny, że względu na zwiększenie podaży żywności, co tradycyjne spowoduje spadek inflacji. W ten sposób we wrześniu może nastąpić następna obniżka stóp procentowych o kolejne 100 punktów bazowych.
Przygotowują Dr Richard Mbewe, Marek Nienałtowski