Olga Markiewicz
WARSZAWA (Reuters) - Wynik inwestycyjny otwartych funduszy emerytalnych, który w środę opublikował Urząd Nadzoru Nad Funduszami Emerytalnymi (UNFE) jest dość dobry zważywszy na nienajlepszą koniunkturę na rynku akcji, uważają analitycy.
Średnia ważona stopa zwrotu po dwóch latach działalności dla wszystkich 18 funduszy emerytalnych spadła we wrześniu do 18,9 procent z ponad 22 procent w czerwcu.
"Na tle tej koniunktury giełdowej, wynik wydaje się być w miarę niezły. I chociaż akcje nie stanowią większości w portfelach, to ze wględu na swoja ruchliwość mają bardzo duży wpływ na wyniki funduszy" - powiedział Robert Nejman, doradca inwestycyjny w CAIB Investment Management.
Od września 1999 roku indeks WIG20 spadł o prawie 26 procent.
Zdaniem Nejmana nawet gdyby fundusze mogły znacznie więcej inwestować na rynkach zagranicznych, wynik ten nie byłby lepszy gdyż dekoniunktura dotknęła również rynki międzynarodowe.
"Pewnie można byłoby zarobić więcej inwestując w obligacje, ale nie ma gwarancji, że przez najbliższy rok ten mechanizm będzie się sprawdzał" - powiedział Paweł Bogusz, szef departamentu inwestycji w DWS TFI.
Analitycy uważają, że publikacja tych wyników raczej nie skłoni zarządzających do nagłej zmiany strategii i na przykład lokowania większych kwot w papiery dłużne.
Od początku tego roku zarządzający i tak znacznie zmniejszyli liczbę akcji w portfelu. Średnie zaangażowanie w akcje obniżyło się do około 20 w sierpniu z ponad 30 procent w styczniu.
MAŁE RADZĄ SOBIE LEPIEJ
Jedynym funduszem, któremu tak jak i poprzednim razem nie udało się osiągnąć wymaganego wyniku jest OFE Bankowy, który będzie musiał dopłacić 35,4 miliona złotych. Poprzednia dopłata wyniosła 3,7 miliona złotych.
Natomiast najlepsze wyniki osiągnęły OFE Rodzina (28,3 proc.), Polsat (24,9 proc.) oraz Commercial Union (22,6 proc.). Dwa pierwsze należą do najmniejszych na rynku.
"Niepokojące jest to, że po raz drugi z rzędu podmioty, które mają najwyższą stopę zwrotu wypadają z rynku. Poprzednio był to Pioneer, a tym razem do grudnia z rynku zniknie Rodzina" - powiedział Cezary Mech, prezes UNFE na środowej konferencji prasowej.
Do końca roku PTE Pekao ma przejąć OFE Rodzinę. Poprzednio towarzystwo to przejęło Pioneera, który w czerwcu osiągnął najlepszy wynik inwestycyjny, a jeszcze wcześniej OFE Epokę.
Robert Nejman uważa, że najwyższe stopy zwrotu osiągają małe fundusze. Mogą one bowiem szybciej wymieniać skład portfela akcji i tym samym łatwiej dostosowywać go do sytuacji na rynku.
Zgodnie z prawem fundusze emerytalne mogą do 40 procent swoich aktywów lokować w akcje spółek giełdowych, do 10 procent w papiery Narodowych Funduszy Inwestycyjnych zaś do pięciu procent zagranicą. Natomiast inwestycje w papiery skarbowe właściwie nie są objęte limitami.
((Reuters Serwis Polski, tel +48 22 653 97 00, fax +48 22 653 97 80, [email protected]))