Utrzymanie poziomu stóp procentowych uwarunkowane było najprawdopodobniej stabilizacją obserwowaną w globalnej gospodarce, która usuwa potrzebę dalszego szybkiego obniżania stóp procentowych i pozwala na stosowanie niewielkich kroków i obserwowanie otoczenia tak globalnego, jak i krajowego. Radzie z pewnością nie spodobał się szybszy od oczekiwanego wzrost cen konsumenta – w dużym stopniu efekt słabego złotego.
Oczekujemy, iż Rada obniży stopy na czerwcowym posiedzeniu, a następnie być może dopiero po wakacjach. Na przebieg stóp w przyszłości wpływ mieć będą nie tylko dane krajowe, ale także w dużym stopniu to, na ile obserwowana obecnie poprawa w danych makroekonomicznych okaże się trwała. Obniżenie stopy rezerw ukierunkowane jest na poprawę sytuacji płynnościowej w bankach. Po godzinie 13.00 złoty odrabia część strat z pierwszej części dnia, ale nie jest to reakcja na decyzję Rady. Złoty traci dziś na wartości w relacji do głównych walut (zwłaszcza do zyskującego funta) mimo generalnie nienajgorszych sygnałów płynących z głównych rynków.
Przemysław Kwiecień
X-Trade Brokers Dom Maklerski
S.A.