W Polsce, oprócz nadal niewymagających wycen, performance krajowych spółek wspiera odporność rodzimej gospodarki w obecnej fazie spowolnienia gospodarczego. Możemy zakładać, że dołek dynamiki PKB był na przełomie I i II kw., o czym świadczą najnowsze prognozy wzrostu na 2023 r. (IMF podniósł swoje szacunki dynamiki polskiego PKB w bieżącym roku z 0,3 proc. do 1,2 proc.).
W USA wzrost na parkietach akcji w I kwartale był bardzo wąski i dotyczył spółek big-tech, na fali wzrostu zainteresowania AI. Obecnie szerokość rynku jest większa, co pokazuje, że inwestorzy widzą potencjał w rozwoju i szerszej aplikacji technologii AI i jej pozytywnego wpływu na efektywność gospodarki i wyniki spółek. Te elementy będą wspierały wzrost zysków spółek w kolejnych kwartałach. Nie będą one już tylko efektem ekspansji wskaźników, lecz również poprawy fundamentów.
Odwoływane są także czarne scenariusze z początku 2023 r. Główny strateg banku Morgan Stanley, Mike Wilson, przyznał, że ich strategia na 2023 w zakresie rynków akcji była błędna, z uwagi na dużo niższe założenia w zakresie ekspansji wskaźników w otoczeniu spadającej inflacji i procesów ograniczających koszty w spółkach.
Co istotne, pomimo skokowego wzrostu kosztu pieniądza na świecie i w kraju, nie ma oznak twardego lądowania. Bezrobocie nie rośnie, trwa proces dezinflacji, co buduje pozytywny sentyment do rynków akcji. Po latach omijania GPW przez kapitał zagraniczny następuje zmiana percepcji krajowych spółek przez zagranicznych inwestorów instytucjonalnych (m.in. polskich blue chipów, w tym banków). Perspektywa końca cyklu podwyżek w USA nie będzie już wspierała USD, co otworzy przestrzeń do aprecjacji walut krajów koszyka emerging markets, w tym Polski i będzie przyciągało zagraniczny kapitał na GPW.
Materiał ma charakter wyłącznie reklamowy i informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, jak również usługi doradztwa inwestycyjnego oraz udzielania rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych lub ich emitentów w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, a także nie jest formą świadczenia doradztwa podatkowego ani pomocy prawnej. Skarbiec TFI S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego. Skarbiec TFI SA z siedzibą: al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa (KRS 0000060640).