Akcje wydawcy „Gazety Wyborczej” traciły wczoraj na warszawskiej giełdzie nawet 12 proc. To reakcja na informację o przejęciu spółki Trader.com. Zawiaduje ona czterema serwisami internetowymi i sześcioma wydawnictwami ogłoszeniowymi, m.in. portalem nieruchomościowym Domiporta.pl i motoryzacyjnym Autotrader.pl. Inwestorom nie spodobała się zwłaszcza cena, jaką Agora wyłoży na tę inwestycję. W grę wchodzi 120 mln zł.
Przejmowany podmiot wypracował w ubiegłym roku przychody wysokości
zaledwie 18,5 mln zł. Nie wiadomo, czy był rentowny. Relacja ceny Tradera do
jego przychodów to 6,5, a więc mniej więcej tyle, na ile wyceniany jest
Bankier.pl (kilka tygodni temu analitycy spekulowali, że Agora interesuje się
również tym portalem). I właśnie w ten sposób prezes firmy Marek Sowa próbował
wczoraj tłumaczyć wysoką na pierwszy rzut oka wartość transakcji. Argumentował,
że samodzielne stworzenie kupowanej platformy technologicznej zajęłoby kilka
lat. Atutami Trader.com mają być też dobre relacje i umowy z ponad tysiącem
pośredników w sprzedaży nieruchomości. Wreszcie — inwestycja dobrze wpisuje się
w strategię medialnej grupy. Polega ona na aktywnej penetracji obszarów, w
których Agora nie jest obecna (lub jest obecna śladowo), a które charakteryzują
się wysoką dynamiką wzrostu.
Argumenty te częściowo trafiły do inwestorów, bo w drugiej części sesji
straty kurs Agory zaczął odrabiać straty. Nie zmienia to faktu, że zarząd spółki
będzie się musiał sporo napracować, by z nowego nabytku zrobić istotny dla
grupy, dochodowy biznes. Przypomnijmy, że spółka w ostatnich latach nie
potrafiła samodzielnie wstawić na dobry tor własnych serwisów o podobnej
tematyce.
W natłoku informacji o długo oczekiwanej akwizycji zginęły dobre i zgodne
z szacunkami wyniki finansowe Agory wypracowane w pierwszym kwartale. Przychody
wzrosły o 3,5 proc., do 313,4 mln zł, a zysk operacyjny zwiększył się o 20,1
proc., do 22,6 mln zł. Zysk netto zaś wzrósł aż o 30,5 proc. — do 18,7 mln zł.
Dużo lepsza niż prognozowano okazała się zwłaszcza sprzedaż usług
reklamowych. Przychody z tego źródła zwiększyły się o 16,3 proc. (do 213,7 mln
zł.). Z tego sprzedaż reklam w „Gazecie Wyborczej” zwiększyła się o 11 proc. (do
128 mln zł).
Dla porównania, rynek reklamy krajowych dzienników wzrósł w I kw. o 10
proc., a więc znacznie więcej niż oczekiwano (wg DI BRE — miało to być 5,5
proc.). Wzrost ten był spowodowany zwiększoną popularnością dzienników
ogólnopolskich (wzrost o 18 proc.), które konkurowały o ogólnokrajowe kampanie
reklamowe z coraz bardziej przepełnioną reklamami telewizją. W pierwszym
kwartale 2008 r. średnie wykorzystanie czasu reklamowego w prime-time w czterech
największych stacjach telewizyjnych wyniosło około 90 proc. Przychody grupy
Agory z reklam w internecie wzrosły ponad-dwukrotnie do 8,1 mln zł.