Wall Street może mieć wystarczająco duży potencjał i pęd, by przezwyciężyć rynkowe przeciwności, w tym słaby wzrost gospodarczy w Europie i Azji oraz obawy związane z zapowiedzianą pierwszą od 2007 r. podwyżką stóp przez amerykańskie władze monetarne, ale lista rzeczy niepokojących komentatorów finansowych w roku 2015 jest długa, a natężenie tych problemów wydaje się nieco bardziej dotkliwe niż zwykle — ocenia ekspert.
Specjalista dodaje jednak, że „…wykolejenie długoterminowej hossy z którą mamy do czynienia od 2009 r. jest mało prawdopodobne i nie można wykluczyć kolejnych silnych zwyżek w 2015 r.”.
Oto 10 czynników ryzyka, które zdaniem Jamesa Kostohryza mogą w najbliższym czasie niepokoić inwestorów
1 Cykl koniunkturalny
Obecna faza trwa już 67 miesięcy, co rodzi obawy o jego zakończenie i nadejście recesji. Biorąc jednak pod uwagę, że gospodarka USA nadal funkcjonuje poniżej potencjału, zaś typowe objawy nierównowagi nie są zauważalne, ożywienie może jeszcze potrwać.
2 Mocny dolar
Dotyka on amerykańskich eksporterów i osłabia konkurencyjność produktów z USA, ale sam w sobie nie spowoduje recesji lub bessy.
3 Rezerwa Federalna
Fed zmienia nastawienie na jastrzębie, jednak biorąc pod uwagę obecny skład osobowy gremium, możliwość podniesienia stóp w niewłaściwym momencie jest ograniczona.
4 Ropa
Niższe ceny są dobrodziejstwem, gdyż mniej pieniędzy przeznaczanych na zakup gazu i paliwa oznacza więcej pozostających do dyspozycji dla konsumentów i przedsiębiorstw.
5 Zyski
To jest poważny problem — ocenia Kostohryz. Zysk na akcję dla spółek z indeksu S&P500jest stabilny z tendencją do spadku w 2015 r., co oznacza, że cena/zysk znalazł się na szczycie, a to ogranicza potencjał wzrostowy notowań.
6 Wyceny
Chociaż niektórzy eksperci uważają, że rynek jest przewartościowany, bazując na wskaźniku Shiller C/Z10, trzeba pamiętać, że nie jest on niezawodny. Kostohryz uważa, że wskaźniki C/Z są na poziomach, które w przeszłości były szczytowymi, ale nie są jeszcze na tyle wysokie, by można je uznać za wyznacznik bańki spekulacyjnej.
7 Grecja
Inwestorzy biorą pod uwagę możliwość negatywnego rozwiązania problemu greckiego zadłużenia. Jednak strefa euro jest wystarczająco przygotowana do radzenia sobie z wszelkimi możliwymi bankructwami.
8 Ukraina
Zachód i Rosja nie pójdą na wojnę, ale sytuacja za naszą wschodnią granicą może ulec pogorszeniu w ciągu najbliższych miesięcy.
9 Chiny
Azjatycka potęga gospodarcza jest w fazie spowolnienia, ale oczekuje się, że chiński rząd przejdzie do wdrożenia agresywnych środków fiskalnych i monetarnych w celu zapobieżenia „twardemu lądowaniu”.
10 Geopolityczna niestabilność
Zależne od ropy reżimy, tak jak Wenezuela, będą musiały zmierzyć się z większą niestabilnością, zaś rosnący muzułmański ekstremizm na Bliskim Wschodzie może doprowadzić do przewrotu politycznego i społecznego w regionie.