"Kupuj" dla Energi i Enei oraz "trzymaj" dla PGE, Tauronu i ZE PAK - to najnowsze rekomendacje od analityków Domu Maklerskiego PKO BP dla spółek z branży energetycznej.

"Rok 2014 mimo znacznego spadku cen energii, który przekroczy 10% oraz spadku wyników w segmencie sprzedaży wynikającego ze wzrostu kosztów zakupu energii powinien przynieść poprawę wyników raportowanych. Wpłyną na to nie tylko czynniki jednorazowe jak księgowanie KDT czy rozwiązanie rezerwy z tytułu CO2, ale także
widoczne efekty programów cięcia kosztów wprowadzane w ostatnich latach. Mimo spadku WACC w segmencie dystrybucji większość spółek także powinna zaraportowad poprawę wyników w tym segmencie. Naszym zdaniem wobec dużej niepewności z oszacowaniem ostatecznej stopy zwrotu z nowych projektów, które są obecnie realizowane rynek powinien skoncentrowad się na bieżących wycenach spółek, a te wg naszych szacunków w ciągu
najbliższych dwóch lat powinny stanowić wsparcie dla sektora" - uważa Stanisław Ozga, analityk DM PKO BP.

Jego zdaniem, mimo rozpoczęcia dużych inwestycji takie spółki jak Energa, PGE a także CEZ mogą zaoferować bieżące stopy zwrotu w postaci dywidend przekraczających rentowności obligacji długoterminowych.

"Podstawowym problemem sektora pozostają marże w segmencie wytwarzania, ze
względu na niskie ceny energii. Istotniejszej poprawy na rynku oczekujemy dopiero na przełomie bieżącego roku" - dodaje Stanisław Ozga.

spółka	rekomendacja	cena docelowa
Energa	kupuj	18,8
Enea	kupuj	16,2
PGE	trzymaj	18,6
Tauron	trzymaj	4,9
ZE PAK	trzymaj	25,5

© ℗

Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.