„Obecnie, przy ograniczonych katalizatorach wzrostu i wciąż dużej niepewności inwestycyjnej w sektorze preferujemy spółki, które będą mogły realizować stabilną politykę dywidendową (PGE), mogą odreagować na wzroście cen surowców energetycznych, jak CEZ czy ZE PAK (restrukturyzacja).
Dodatkowo, wydaje nam się, że po serii negatywnych informacji Polenergia przereagowała i ma obecnie potencjał do wzrostu. W przypadku Enei i Energi rekomendujemy „trzymaj” (brak aktualnej strategii i polityki dywidendowej). Wydajemy rekomendację „sprzedaj” dla akcji Taurona, ze względu na najwyższy poziom zadłużenia w sektorze, co ogranicza potencjał dywidendowy” — głosi raport.
W poniedziałek Mikołaj Franzkowiak, wiceprezes Enei, zapowiedział, że rekomendacja w sprawie wysokości ewentualnej dywidendy zostanie wydanaw ciągu kilku tygodni. W PGE deklaracja też jeszcze nie padła, Energa kilka dni temu podała, że proponowana dywidenda to 0,49 zł na akcję, a Tauron zarekomendował 0,1 zł na walor.
Analitycy DM PKO BP oczekują spadku wyniku EBITDA sektora o około 10 proc. w 2016 r. Spodziewają się, że obejmie wszystkie segmenty działalności — wytwarzanie, dystrybucję, a także sprzedaż, ze względu na m.in. niższe ceny energii. „W dalszym ciągu zwiększać się będzie zadłużenie sektora, ze względu na realizowane programy inwestycyjne.
Wysokie nakłady będą szczególnie widoczne w PGE, Enei i Tauronie. Oczekujemy, że na koniec 2016 r. najbardziej zadłużone będą Tauron i Enea z wskaźnikiem dług netto/EBITDA na poziomie — odpowiednio — 2,9 i 2,6, zaś najmniej zadłużone pozostanie PGE na poziomie 1,2” — prognozują eksperci DM PKO BP.
Analitycy spodziewają się też, że informacje o nowej polityce dywidendowej oraz strategii inwestycyjnej (w tym w aktywa węglowe) pojawią się do końca drugiego kwartału i mogą dać pozytywny impuls dla branży. Oczekują oni średniej stopy dywidendy dla sektora na poziomie 6 proc.