AmerBrokers rekomenduje KUPUJ akcje PKN Orlen

AmerBrokers SA Dom Maklerski
opublikowano: 30-12-2005, 12:08

Wydział Analiz Domu Maklerskiego AmerBrokers SA informuje, że w dniu 15 grudnia 2005 roku przy kursie 62,4 zł dla spółki PKN Orlen została wydana rekomendacja Kupuj. Poprzednio zalecaliśmy trzymanie akcji spółki. Od momentu wydania rekomendacji Trzymaj (16.04.

Wydział Analiz Domu Maklerskiego AmerBrokers SA informuje, że w dniu 15 grudnia 2005 roku przy kursie 62,4 zł dla spółki PKN Orlen została wydana rekomendacja Kupuj. Poprzednio zalecaliśmy trzymanie akcji spółki. Od momentu wydania rekomendacji Trzymaj (16.04.2004, przy kursie 30,8 zł), do jej podwyższenia na Kupuj, stopa zwrotu z inwestycji przekroczyła 100% (dodatkowo Orlen wypłacił 2,13 zł dywidendy z zysku za 2004 rok).

Obecnie jedną akcję PKN Orlen S.A. wyceniamy w przedziale 71,4-81,4 zł. W celu uzyskania końcowej wyceny, stosujemy odpowiednie wagi (opisane w analizie). Wycena akcji Orlenu po zastosowaniu wag wynosi 73,2 zł, a po dodaniu zysku wynikającego z ewentualnej sprzedaży Polkomtela (3,5 zł), otrzymujemy końcową wycenę akcji Orlenu na poziomie 76,7 zł. Ponieważ przewyższa ona obecny kurs giełdowy PKN Orlen o 22,9%, podwyższamy dla akcji spółki rekomendację z Trzymaj do Kupuj.

Prognozujemy, że w 2005 roku Grupa PKN Orlen zanotuje rekordowy zysk netto na poziomie około 5 mld zł. Na bardzo dobre wyniki Grupy wpływają wysokie marże rafineryjne, wynikające m.in. z dużej różnicy pomiędzy cenami ropy Ural w stosunku do ropy Brent (niestety, w przyszłości może się ona zmniejszyć). Na poziom zysku netto Grupy PKN Orlen w roku bieżącym duży wpływ miało rozpoczęcie konsolidacji Grupy Unipetrol. Orlen ujął bowiem w pozostałych przychodach operacyjnych ujemną wartość firmy w kwocie ponad 2 mld zł (koncern zapłacił za Unipetrol mniej niż wynosi wartość aktywów netto czeskiej spółki), co zwiększyło zysk netto Grupy o około 1,62 mld zł.

Pozytywnie należy ocenić przyjęcie strategii zwiększania przez Orlen udziału w rynku detalicznym paliw, m.in. poprzez utworzenie sieci stacji „Bliska” z segmentu ekonomicznego. Korzystnie prezentuje się także upraszczanie struktury Grupy oraz poszukiwanie oszczędności poprzez realizację programu redukcji kosztów operacyjnych (w ciągu 9 miesięcy br. Orlen zaoszczędził w ten sposób 655 mln zł). Efektów ekspansji Orlenu na rynkach zagranicznych na razie nie można ocenić jednoznacznie (straty na zakupionych stacjach paliw w Niemczech, korzystny zakup Unipetrolu, nieznane warunki oferowane za litewską rafinerię Możejki i duża niepewność co do wyników tego przetargu).

Pełna analiza PKN Orlen znajduje się na stronach www.amerbrokers.pl

 

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: AmerBrokers SA Dom Maklerski

Polecane