Analityk Erste obniżył rekomendację dla KGHM

Nowa rekomendacja brzmi "sprzedaj" (do tej pory było to "akumuluj"), a cena docelowa została wyznaczona na 245,30 zł.

Na zamknięciu sesji 9 lutego kurs wynióśł 321,2 zł.

Tydzień temu pojawiła się negatywna rekomendacja od analityka Trigona. Zmienił on zalecenie z "kupuj" do "sprzedaj", choć cenę docelową podniósł o 16,6 proc. do 310 zł.

W międzyczasie pozytywną rekomendację potwierdził analityk z Morgan Stanley ("przeważaj"), który podniósł cenę docelową z 274 do 360 zł.

Popyt nie rośnie jak szalony

Obniżkę rekomendacji analityk Erste tłumaczy znaczącym wzrostem notowań spółki w ostatnim czasie. Zwraca też uwagę na rosnące monitorowane zapasy miedzi będące skutkiem wyższych cen i w konsekwencji niższego popytu. Spodziewa się, że w okresie Chińskiego Nowego Roku (druga połowa lutego) zapasu jeszcze wzrosnąć, co zwiększy presję na ceny miedzi. Jeszcze większą wytworzy wznowienie w drugim półroczu produkcji w kopalni Grasberg, drugiej największej na świecie. Pod koniec stycznia Freeport-McMoRan, właściciel indonezyjskiej kopalni, poinformował, że w drugim półroczu możliwe jest odzyskanie 85 proc. pełnej mocy produkcyjnej.

Analityk Erste zwraca uwagę, że akcje KGHM wyceniane są z premią do koszyka metali pierwszy raz od kilku lat, co może świadczyć o przegrzaniu rynku.

Również Michał Kozak, analityk Trigona, w uzasadnieniu negatywnej rekomendacji z 2 lutego napisał, że dane nie świadczą o wyraźnym wzroście popytu końcowego, a są raczej wypadkową obaw o przyszłe niezbilansowanie rynku. Dlatego zbyt gwałtowny wzrost cen może okresowo ograniczyć dynamikę popytu. Specjalista spodziewa się także pogłębienia korekty na rynku srebra ze względu na zmianę oczekiwań dotyczących polityki monetarnej Fedu, podwyższenia wymogów depozytowych przez CME, realizację zysków oraz stopniowy powrót relacji do złota w kierunku historycznych średnich.