Na rynku obligacji panuje pozytywny sentyment po obniżce stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, a rentowności benchmarkowych obligacji spadły poniżej poziomu 7%, powiedział Tomasz Zdyb, analityk Banku Pekao SA. W przyszłym tygodniu inwestorzy będą zwracać uwagę na wyniki salda obrotów bieżących, podaż i wynik aukcji obligacji oraz na opinię RPP dotyczącą budżetu.
„Tydzień rozpoczął się spadków cen obligacji, co było skutkiem złamania tzw. 'reguły Belki' w projekcie budżetu na 2003 rok, który to budżet rząd przyjął w piątek wieczorem” – powiedział Tomasz Zdyb, analityk Banku Pekao SA.
W zeszły piątek wieczorem rząd przyjął wstępny projekt budżetu 2003 zakładający wydatki w wysokości 193,5 mld zł (wzrost realnie o 2,4% r/r) i dochody na poziomie 154,8 mld zł (wzrost realnie o 4,5% r/r). Deficyt budżetowy wyniesie 38,7 mld zł, czyli 4,9% PKB wobec 5,4% w 2002 roku. Zgodnie z regułą Belki wydatki realnie miały rosnąć nie szybciej niż 1 pkt. proc.
Do ogłoszenia decyzji o obniżce stóp procentowych, co miało miejsce wczesnym popołudniem w środę, rynek wahał się, głównie pod wpływem wypowiedzi członków RPP, w niepewności o wynik posiedzenia, powiedział także Zdyb.
„Po ogłoszeniu decyzji RPP sentyment na rynku się poprawił, a wypowiedź profesora Rosatiego sugerująca, że możliwe są dalsze obniżki stóp procentowych, podciągnęła cen jeszcze do góry” – powiedział także analityk.
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) postanowiła w środę obniżyć wszystkie podstawowe stopy procentowe o 50 pb. Od 26 września stopa referencyjna będzie wynosić 7,5%, lombardowa - 10,0%, redyskonta weksli - 8,5%. Stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej od banków przez NBP wyniesie 5,0%.
O godzinie 15:00 w piątek rentowność benchmarkowych obligacji dwuletnich (OK0804) wynosiła 6,88%, obligacji pięcioletnich (PS0507) – 6,86%, a obligacji dziesięcioletnich –6,49%.
Zdaniem Zdyba dobry nastrój inwestorów może utrzymać się także w kolejnym tygodniu.
„Jeżeli deficyt obrotów bieżących okaże się zgodny z naszymi przewidywaniami, czyli wyniesie niewiele ponad 100 mln USD, będzie to miało pozytywny wpływ na rynek” – powiedział Zdyb.
Ważna dla inwestorów będzie także opinia RPP na temat budżetu, oraz podana w poniedziałek podaż obligacji na ich środową aukcję, oraz jej wyniki.
RPP zbierze 3 października, aby opracować swoją opinię na temat przyszłorocznego budżetu. Rząd ma formalnie przyjąć projekt budżetu na porannym posiedzeniu w sobotę, 28 września i przesłać go do Sejmu w poniedziałek.
Przemysław Kuk