Analitycy są wyjątkowo zgodni, że Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie obniży w lipcu stóp procentowych, pomimo rekordowo niskiej inflacji i spodziewanych słabych danych o produkcji przemysłowej w czerwcu. RPP postanowi odłożyć decyzję o obniżce stóp do czasu, kiedy zarysują się szczegóły polityki fiskalnej nowego ministra finansów Grzegorza Kołodki, twierdzą analitycy.
Inflacja w czerwcu wyniosła 1,6% r/r.
Comiesięczne posiedzenie RPP odbędzie się 18-19 lipca.
„W tym miesiącu obniżki stóp procentowych nie będzie. Sytuacja jest obecnie zbyt niestabilna (...). Niepewność stwarza fakt, iż wszyscy znamy stare poglądy Kołodki na gospodarkę” - powiedział Maciej Reluga, główny ekonomista Banku Zachodniego WBK.
Kołodko opowiadał się na łamach prasy m.in. za 15% dewaluacją złotego, wprowadzeniu w Polsce zarządu walutą oraz „usunięciem” Leszka Balcerowicza z funkcji prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP), w przypadku braku „poprawy polityki pieniężnej”. Kołodko jest też postrzegany jako zwolennik ekspansywnej polityki fiskalnej i podatku importowego.
„Wszystkie dane pokazują, że jakieś miejsce do obniżki stóp w Polsce jest, ale nie mamy pewności co do najważniejszego elementu polityki gospodarczej, mianowicie polityki fiskalnej. Czekamy teraz właściwie tylko na jedno - plany polityki fiskalnej nowego ministra” – powiedział Marcin Mróz, ekonomista Societe-Generale.
Zdaniem analityków, środowisko do obniżki stóp procentowych będzie bardzo dobre w najbliższych miesiącach.
„Jeśli niska inflacja i słaba produkcja utrzymają się w przyszłym miesiącu, RPP może rozważyć obniżkę stóp już w sierpniu, zakładając oczywiście, że nie będzie w między czasie niespodzianek z drugiej strony ulicy Świętokrzyskiej, czyli z resortu finansów” – powiedział Reluga.
Zdaniem Relugi, ze względu na fakt, iż rynkowe stopy procentowe są obecnie podnoszone, obniżka stóp banku centralnego w lipcu mogłaby być tylko i wyłącznie postrzegana jako gest przyjaźni w stronę nowego ministra. A to w obecnej sytuacji wydaje się mało prawdopodobne.
„Dobrym punktem zwrotnym będzie na pewno zapowiadane wcześniej spotkanie Rady z Kołodko i reakcje obu stron właśnie po tym spotkaniu. Szkoda, że nie wiadomo jeszcze, kiedy ono mogłoby mieć miejsce” – zaznaczył Mróz.
Od 27 czerwca podstawowa stopa interwencyjna wyniesie 8,5% w skali rocznej, stopa lombardowa - 11,5%, a stopa redyskontowa weksli - 10,0%. Stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej od banków przez NBP wynosić będzie 5,5%.
W sumie w tym roku Rada obniżyła podstawową stopę rynkową o 250 punktów bazowych. Od lutego zeszłego roku stopa ta spadła o 1050 pb.(ISB)
ks/mor
Karolina Słowikowska